management’ compensation。
Keywords senior management cash compensation company performance

目次

1 绪论 1

1。1 研究背景及意义 1

1。2 国内外文献综述 2

1。3 研究方法 5

2 理论基础与研究假设 6

2。1 理论基础 6

2。2 研究假设 8

3 研究设计 9

3。1 样本数据选择 9

3。2 变量选取 9

3。3 模型构建 11

4 实证分析结果及分析 12

4。1 样本的描述性统计分析 12

4。2 样本的相关性分析 13

4。3 样本的多元线性回归分析 16

5 研究结论及建议 21

5。1 研究结论 21

5。2 相关建议 21

结论 23

致谢 24

参考文献 25

1 绪论

1。1 研究背景及意义

1。1。1 研究背景

委托代理理论作为现代企业制度的重要理论之一，其核心就是经营权与所有 权相分离。由于企业的经营者与所有者之间的信息不对称，经营者有可能因为追 寻自身的利益的最大化而损害到所有者的相关权益。因此，如何使经营者与所有 者的目标相一致，从而实现股东利益最大化的目标，成为了现代企业亟待解决的 重要问题之一。论文网

为了使管理层人员的目标与所有者目标相一致，企业就必须对管理层进行合 理且有效的监督和激励。薪酬水平作为激励管理者的重要因素之一，为解决代理 问题提供的一个很好的途径。企业可以通过建立合理有效的高管薪酬制度在一定 程度上激励管理层，使管理者与所有者的目标相一致。

目前，我国高管的薪酬包裹中虽然已经出现了多样化的趋势，高管薪酬不仅 仅局限于现金薪酬，还包含了一定的激励薪酬，但是采取长期激励方式的公司仍 是少数，高管的持股比例普遍较低。这很容易导致管理层人员采取比较短视的行 为，从长远角度来看，并不利于公司的发展。所以如何建立行之有效的长期激励 并完善高管薪酬制度迫在眉睫。

创业板作为我国的地位次于主板市场的二板市场，首次出现于 20 世纪 70

年代的美国，并于 2009 年 10 月 23 日在中国成立。创业板的建立只要是为了给 那些暂时无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供融 资的平台和更大的发展空间，是对主板的重要补充。在该市场上的上市的公司大 多从事高科技业务，具有较高的成长性，是我国进行自主创新战略的重要平台。 但是，由于创业板市场的门槛较主板市场偏低，所以在公司治理和长期成长机制 方面有着较大的问题。同时创业板公司的高管人员离职率也比主板市场高很多， 这进一步说明了我国创业板上市公司的高管薪酬激励制度还存在较大的完善空 间。