其实，以股东财富最大化作为企业财务管理目标的公司实质上是股东的单边治理，其他利益相关者基本上不参与。通常情况下，管理者是企业的股东的代理人，而股东价值论要求企业管理人员要站在股东的角度考虑问题以维护股东的利益，因此，企业所有者即股东便会想方设法建立各种激励监督机制，促使企业管理者采取有利于自己利益的行动，以实现企业理财目标。

1。3 企业价值最大化

关于企业价值，迈克尔·波特这样定义：“价值是客户对企业提供给它们的产品或服务所愿意支付的价格，价值由总收入来度量。”也就是说企业价值源于顾客对其提供产品的认可程度和满意程度，这是从客户的角度来定义企业价值的。实际上，不同群体对企业价值的认可程度并不一样，企业价值是不同群体认可程度的综合，取决于企业对各利益群体利益的满足情况和各利益群体对企业的认同程度，因此，企业价值不仅由企业的经济价值决定，还取决于企业的社会价值，即承担社会责任的多少 [2] 。

企业价值和利润不同，利润指的是企业新创造的价值中的一部分，而企业价值的内涵则更为丰富，不仅包括企业新创造的价值，还包括企业预期获取利润的能力，是企业全部资产的市场价值，即企业资产未来预期现金流量的现值。

企业价值最大化则是指通过企业财务上的合理运营，采取最优的财务政策，充分考虑货币时间价值，风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定的基础上使得企业总价值达到最大化。该目标的显著特点就是将企业的持续发展放在首位，强调在实现企业价值最大化过程中满足各关系方的利益需求。

2 企业财务管理目标合理性及存在问题研究分析

2。1 利润最大化

2。1。1 利润最大化目标存在的合理性

（1）与企业的总目标相一致

企业生产经营的目的就是盈利，任何一个企业的目标大都可以概括为生存、盈利和发展。追求最大利润是每个企业在生产经营活动中所希望实现的目标，因此，无论是在过去，还是现在，抑或未来，利润最大化都是符合企业存在的目的的。而且，财务管理是企业生产经营活动的一个有机组成部分，服务于企业的总目标，实现企业财务管理目标的过程实际上就是实现企业总目标的过程，所以，将利润最大化作为企业的财务管理目标，符合企业总目标的要求，而且企业总目标的实现也可以在某种程度上反映企业财务管理目标的实现。

（2）有利于企业经济利益的获得

企业利润最大化作为财务管理的目标，需要企业财务人员严格考虑经济核算，加强对企业生产经营方面的管理，提高企业财务管理的质量；需要改进生产技术，降低产品成本费用；同时还需要合理配置企业资源，获取企业规范核算会计报表中的直接资料，从而提高企业的经济利益。

（3）便于企业进行计算考核

企业以利润最大化作为财务管理的目标，可以让直接资料的取得变得更加容易，同时，利润额和利润率通常又是企业考核最直接、最重要的指标，可以通过对各种财务报表的预计来获得预计利润，便于预测和计算，符合财务管理目标统一性和可测性的要求，因此，将利润最大化作为企业财务管理的目标，仍然具有重要的现实意义[3]69-73。

2。1。2 利润最大化目标的缺陷

（1）没有考虑资金的时间价值，没有考虑利润和投入资本之间的关系

即使企业在某一期间取得利润的绝对数很高，但是除去机会成本和通货膨胀以后，实际利润却很低甚至会变为负数，而且利润并不能反映出实现利润与投入资本之间的关系，所以不能科学合理的揭示企业经济水平的高低，不利于不同企业进行比较，这里以一个例子来说明：同样获得180万的利润，X企业投入了600万元资本，而Y企业则投入了750万元，哪一个更符合企业的目标？如果我们不与投入资本联系起来，就难以做出正确的判断。文献综述