（2）没能有效考虑风险问题

收益与风险往往呈正比例关系，如果企业经营者和财务管理人员为了利润最大化而选择高风险的投资项目，或进行过度的借贷，企业的财务风险与经营风险就会大大提高，同样投入1000万元，年末获利100万，A企业的获利已经全部转换为现金，而B企业的获利却全是应收账款，而且很有可能会发生坏账，哪一个更符合企业的目标呢？若不考虑企业经营风险的大小，则难以做出正确的判断，长此以往，容易引发企业经营者“铤而走险”，使企业陷入困境

（3）容易忽视企业长期发展

利润最大化目标往往使企业财务决策带有短期行为的倾向、，使经营者不顾风险大小地追求短期利润的最大化，而不顾企业的长远发展，不利于企业的持续经营，比如为了使企业达到利润最大化的目标，某些企业经营者“节约”某些有利于企业长期发展的开支，如技术改造技术、职工培训费用、研发费用等，再如超负荷使用固定资产而少提甚至不提折旧费用，导致固定资产账面价值远大于实际价值，更有甚者，有些经营者通过指使会计人员做假账或改变企业会计方法来实现企业预先制定的利润目标，如不计提已发生的生产经营费用或提前确认未实现的收入等等，当这些行为持续时间过长时，就有可能影响到企业的未来发展，与企业的发展目标相背离。

（4）利润的取得并不反映企业的真实情况

利润是企业经营成果的会计度量，而对于同一个问题，会计处理方法的不同可能会使利润并不反映企业的真实情况，比如说，会计政策的选择不同，则利润额的确定也会不同，这依赖于企业财务管理人员的职业判断能力，而且容易受到人为因素的操控，难以反映企业财务管理的真实状况。

2。2 股东财富最大化

2。2。1 股东财富最大化目标的合理性

（1）考虑了资金的时间价值，有利于实现企业资本的增值保值

股东作为企业真正的所有者，其目标就是实现企业资本的保值增值，资本保值是资本增值的前提和基础，而资本增值则是资本保值的发展方向，是股东的终极目标。资本保值增值并不是孤立的概念，它与企业利润、经济效益有着紧密的联系，资本保值中包含着正常利润，实际上也是考虑了时间价值和风险，在一定程度上解决了企业的短期行为问题，而资本增值的最终来源也是利润，当企业的经济利润大于会计利润时，可以实现企业的资本增值，而为了实现这种资本增值，股东便会建立相应的激励机制，使股东利益和企业经营者的利益趋于一致，从而实现企业资本的增值，促进企业发展[4]86-89。来;自]优Y尔E论L文W网www.youerw.com +QQ752018766-

（2）容易量化，便于考核和奖惩

以股东财富最大化作为企业财务管理目标，衡量其实现程度的标准是企业的股票价格。在股份制经济条件下，股东财富的多少受到其拥有股票数量的多少和股票价格的双重影响，在股票数量一定的情况下，股东财富则由股票的价格来决定，而且，以每股价格表示，可以反映资本与盈利之间的关系，因此，一般情况下，股票价格的高低代表了投资者对企业价值的评价，股价越高，企业价值越大，股价越低，企业价值越小，评判依据简单明了，有利于企业人员的业绩考核。