国外金融业经营史中，分业经营与混业经营一直是争论的焦点，同样地，在我国也引起了激烈的争议，监管也时松时紧。伴随着我国经济、金融对外开放程度的加深，我国金融业发展压力逐增，其对于综合经营的需求也逐增。在此情况下，金融控股集团的综合经营具有节约交易成本、获得协同优势及分散金融风险的作用，可成为我国金融业从分业经营向混业经营过渡的有效模式，是提高我国金融业竞争力，参与国际金融业竞争的最佳组织模式。[1]熊鹏（2008）通过研究分析有金融控股公司背景的银行的绩效情况，指出金融控股公司背景银行的TFP 增长率呈上升趋势, 而非金融控股公司背景银行TFP大多为负增长的趋势，从而指出金融控股公司背景银行的盈利能力也明显优于非金融控股公司背景的银行。这也在一定程度上表明了金融业混业经营的有效性。曹华强（2010）也进一步指出，金融控股公司存在制度优势，势必会主导金融业的发展。

    金融控股公司的发展也吸引了学者对于其结构以及制度的探讨。郝晓形，唐元虎（2005）分析了国外的大型金融控股公司的主要结构，参照地比较了国内金融控股公司的差别。国内许多金融机构都力主组建金融控股公司，实现规模化，增强竞争力。然而，与此不协调的是法规不健全、监管不明确以及自身风险管理能力低效（方华刚，2012）。邓忆瑞（2008）在论文中指出了外部监督对于国内金融控股公司健康发展的重要性，在肯定混业经营的同时，指出应当在“分业监管”的基础上，一定程度地“合并监管”以更好地把控金融控股公司。

2。2  金融控股公司的风险种类及特点

金融控股公司根据其特有的组织结构特点，可将风险分为子公司层面风险和集团层面风险两类。子公司层面风险是金融控股公司的下属子公司在运营过程中可能遇到的风险，如利率风险、市场风险、信用风险等，集团层面风险则是金融控股公司集团作为一个整体的风险，这些风险的主要成因是集团内子公司之间的业务关系、控股关系，如传递性风险、内部交易风险、利益冲突风险等。

2。2。1  金融控股子公司层面风险

    子公司层面风险普遍存在于每一个隶属于金融控股公司集团的子公司中，且根据其业务内容和范围的不同，其风险的种类也不尽相同，主要的子公司层面风险有：利率风险、信用风险、市场风险、定价风险、经营风险等。

1）利率风险

利率风险是普遍存在于金融公司中的一个重要风险指标，是指市场利率的波动性对于金融企业可能造成的损失。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：“利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。”特别是对于银行，利率的改变直接影响了银行的资产值、负债值、利息收益，并且最终影响银行的股权定位。直观来看，利率风险是一种外部风险因素，它往往受到宏观经济环境的影响而变化，在经济增长较快的时期，由于资金的流动性和持有者的投资意愿较强，利率往往会升高，而随着经济增长停滞或衰退，利率则往往会降低。比如2009年发生的金融次贷危机，世界范围的金融危机明显地使得市场景气度下降，人们的投资降低，进而资金的流动性变差，这段时期的利率也发生了明显地降低。来:自[优E尔L论W文W网www.youerw.com +QQ752018766-

利率风险具有普遍性和不可规避的特点，它普遍存在于各种金融机构中且并不能因多样化的投资组合而被抵消，但同时也必须注意到利率风险只对那些对利率敏感的金融产品或组合是显著的，如国债。此外，利率风险是一种因素风险，因此可以使用因子灵敏度来计量利率风险的大小。