（一）国外研究现状揭示风险和收益之间关系的现代资本资产定价模型显示，在无摩擦的市场环境下，在市场达到均衡状态时，收益和其所对应的风险呈现出线性关系，此时利率就能揭示其背后所包含的风险。然而，这是在市场中的交易者拥有完全对称信息的条件下得出的结论。在现实中，完全对称的信息并非始终存在。信息不对称会影响交易者的判断和决策，无法实现有效率的交易。而只有通过信息披露，才能够减小信息不对称造成的效率低下所带来的影响。28377
互联网借贷市场中信息不对称的现象十分严重。由于借贷双方并不认识，投资者仅仅通过浏览借款人发布的个人信息来判断借款人的信用状况和资产状况，并决定是否借款，因此投资人掌握的违约信息要少于借款人，而如若投资人对借款人没有做出恰当的判断，所带来的直接后果就是增加了市场内的信用风险。关于互联网借贷的早期研究表明，不同借款者的所披露的个人资料并没有十分巨大的差别，然而违约风险的却有很大区别。Herzenstein et al.（2008）和Pope et al.（2011）的研究结论表明，由于通过互联网借贷平台申请借款的大部分是难以取得银行借款的个体借款人，这部分借款人可能不具备良好的资产状况或信用条件，平台仅仅起到连接投资人和借款人的作用，投资人需要通过自己对借款人的判断来作出决策，因此，借款人很可能会发布一些虚假信息来骗取投资人的信任进而获得借款，这类借款人有很大可能会放弃归还借款，会使投资人面临资金无法收回的巨大损失，同时也不利于平台的正常运营。论文网
要解决信息不对称给互联网借贷市场带来的巨大信用风险，信息披露是一个重要手 段。Stein(2002)将根据可传递性将信息分为:硬信息(hard information)和软信息(soft information)，硬信息是可以通过事实来验证信息，如借款人的性别、民族、学历信息等；软信息则是无法通过客观事实进行验证的信息，如借款人的照片、个人陈述等。目前，许多对互联网借贷市场的研究结论都表明了借款人硬信息的披露对降低信息不对称具有很大的帮助。通过对Prosper网站的数据进行分析，Herzenstein et al.(2008)的研究结论表明：借款人的信用等级和披露的个人资料等都对借款成功率具有正的显著影响；Puro et al.(2010)的研究结论表明借款人信用分数、总负债偿还比例以及当前逾期记录对借款成功率具有重要影响。Pope et al.（2011）指出硬信息的披露对于利率水平具有一定的影响。Kumar(2007)认为借款人的信用等级以及所披露的认证信息都与其信用风险呈负相关关系，而借款额度与信用风险呈现出正相关关系，这表示硬信息的披露在一定程度上可以帮助投资者识别出借款人可能带有的信用风险。有关软信息披露的研究结果显示，借款人公布的软信息会对投资人的投资决策产生影响。但是，由于软信息的真实性无法由客观事实进行验证，因此软信息的披露可能不会改善借贷双方信息不对称的的情况，甚至可能会使信息不对称更加严重。Herzenstein et al.(2008)研究发现借款人发布的有关个人资料的自我描述可以帮助其获得借款，但是借款人的自我描述内容越多，其违约的可能性也越大。
（二）国内研究现状近几年国内有关互联网借贷的研究文献按照研究内容进行分类，大致可归为两类。第一类主要研究互联网金融或互联网借贷的概念以及运营特点，分析其在发展中存在的问题并提出监管措施，属于定性研究。第二类则是通过数据对互联网借贷进行实证分析，通过分析已有的一些规模较大的互联网借贷平台所公布的借款数据，探究互联网借贷所包含的风险及其影响因素。 互联网借贷市场风险文献综述和参考文献:http://www.youerw.com/wenxian/lunwen_23182.html