2、基于Diebold-Li方法的实证分析

Diebold-Li方法是对Nelson-Siegel模型的改善。该方法的基本思想和估计过程如下:首先,用非平滑息票剥离法方法估计出某一时点下的离散即期利率。然后,把估计出的离散即期利率作为一个横截面数据,用最小二乘法估计出Nelson-Siegel模型中的三个参数,由此得出的三因素Nelson-Siegel模型作为利率期限结构的静态估计,从而平滑化了非平滑息票剥离法方法得到的离散利率期限结构曲线。

康书隆和王志强（2010年）选取2002年1月至2008年3月在上海证券交易所上市交易的全部国债(浮动利率债券除外)作为研究样本，采用Diebold-Li方法拟合出我国国债的利率期限结构,并在此基础上,与美国国债利率期限结构进行对比分析,发现我国国债利率期限结构的变动显著不同于美国国债利率期限结构的变动,主要表现为即期利率曲线变动不连续、中长期利率水平移动、长期利率波动大以及利率分布具有右偏等特征。

3、基于动态Svensson模型的实证研究

Nelson-Siegel模型广泛应用于利率期限结构的静态拟合，Svensson模型是在Nelson-Siegel模型基础上推广得来的，该模型能够很好地拟合静态利率期限结构，但是无法刻画收益率曲线随时间动态演化的过程，也不具有较好的预测能力。