债务融资对企业来说它是一把双刃剑，有好的也有不好的。房地产企业选用债务融资的方式来筹资的原因有四点，第一，可以发挥企业的财务杠杆效应，给企业带来巨额的利润；第二，可以适当减轻企业税收，降低税负；第三，可以最大化的保证管理者对企业的控制权；第四，使得企业资金具有弹性，管理者使用资金更加灵活，但是其本身也带来很多不利于企业发展的问题，以财务风险最为突出，所以我们要趋利避害，更好的运用债务融资为企业服务。另外，中国的房地产行业另一个特点就是数量大，但是规模小，并且基础也不扎实，抗风险能力较差，当企业顶着巨大的负债的压力的时，财务风险也就随之增加了，因而如何降低财务风险也成为了企业迫在眉睫需要关注和处理的问题。在当今环境复杂的情况下，本文将着重研究房地产行业债务融资形成的原因，以及对如何减少由于债务融资而引起的财务风险提出自己的看法和解决方案。

2  债务融资与财务风险的定义

2。1  债务融资

是指企业向个人或者金融机构筹借营运资本，区别于股权融资的一种融资方法。股权融资的预期收益高，但风险大，而债券融资预期收益小，从而风险比股权融资小。企业在债务到期后需要归还本金并向债权人支付相应的利息作为报酬。债务融资一般分为直接融资和间接融资。债务融资对企业最显著的优点是它能充分发挥企业的财务杠杆作用，带来收益。所谓的财务杠杆效益主要是指债务的利息抵税作用。企业在经营过程中经常会通过借款筹集资金，但不论最终盈利多少，付出的债务利息都是不会变的，成为固定的债务利息支出。在企业盈利的状态下，每单位利润所需支付的债务利息就越少，而分给股东的每单位利润就越多，给股东带来收益。

2。2  财务风险

是指企业在经营过程中借入款项而无力偿还所产生的风险。从狭义上来说的财务风险即为静态的财务风险，认为财务风险即为筹资风险，即企业没有债务就不存在财务风险。从广义上来说的财务风险即为动态的财务风险，认为企业财务风险贯穿于企业资金活动的全部过程[1]。一般来说企业的财务管理活动可分为四个部分，筹资活动，投资活动，营运活动以及利润分配，相应的财务风险也就是存在于这四个部分中，即筹资风险，投资风险，营运风险以及利润分配风险。论文网

   从上述论述来看，一般所说的财务风险主要是指动态的财务风险，而本文就动态的财务风险四个部分中的一个着重讨论企业在经营活动中所产生的筹资风险。

3  绿城地产案例分析

绿城地产是我国知名房地产公司之一，通过高品质的住宅在行业处于领先地位，具有良好的口碑。但是在2011年的时候由于绿城地产的高负债导致其传出要破产的传闻，虽然后来绿城地产的负责人出来辟谣，但是从其所披露的一些数据可以看出，在2011年绿城地产的营业利润比起其他年份要低，各项数据指标也不尽如人意。其董事长甚至在一次会议上说出2012年的目标是“力求生存”，可见绿城地产再2011年负债达到高峰时，企业的运转有了很大的问题，充分说明了负债融资带来的高财务风险，找到解决问题的对策显得尤为重要。

3。1  公司简介

绿城房地产集团有限公司（以下简称“绿城地产”）l995年1月6 日注册成立，是我国知名房地产开发企业，专注于开发高品质物业。 2006年7 月13 日，在香港上市，绿城地产为其全资子公司。2012 年6 月，九龙仓集团成为其战略性股东。2014 年12月，中交集团在签订战略合作协议后成为绿城单一最大股东，中交集团作为世界500强企业和国内优秀企业在很多方面给与绿城有力支持，是绿城重要战略合作伙伴。目前，公司拥有200 余家成员企业，5000 余名员工，业务范围涉及北京、上海、天津、浙江、江苏、湖南、山东、海南、新疆等20个省、自治区及直辖市，进驻90 余城，营造400余美丽园区。其核心价值观是“真诚、善意、精致、完美”。曾在2012年提出现阶段目标是在三年内将资产负债率降到100%（注：资料来自绿城地产官网）。 绿城地产房地产行业债务融资财务风险的形成原因及对策(2):http://www.youerw.com/guanli/lunwen_89436.html