第三阶段：1994 年至今，两种汇率都相对保持稳定。1995 年及之后十年内，两种 汇率基本保持不变。2005 年至今，两种汇率都不再贬值，反而出现了小幅度的升值，国 内外的价格水平也渐渐趋于一致。 

2.3 实际有效汇率分析 

第一阶段：1980-1993 年，人民币实际有效汇率贬值阶段。其中，二十世纪八十年 代为其贬值幅度最大的一个阶段。从 1980 年的 1.5303 贬值至 1987 年的 3.7221，名义 汇率和有效实际汇率同向变化。 

 第二阶段：1993 年-2007 年，这是人民币实际有效汇率小幅升值阶段。此期间人民 币名义有效汇率也小幅度升值，可以看出人民币名义实际汇率是导致实际有效汇率上升 的一部分原因。 

第三阶段：2007 年至今，这是人民币实际有效汇率贬值阶段。这期间人民币汇率也 缓慢下降，这两种汇率基本同向变化。