在金融机构方面，以硅谷银行为代表的科技银行是美国融资体制方面的先进之处。硅谷银行专注于接受风投却未上市的高科技公司，为他们提供金融服务。硅谷银行先是让具有专业背景的队伍深入了解科技型中小企业在市场和行业背景下的发展潜力，科学评价其风险并提供风险控制的方法；接着，硅谷银行也与风险投资基金合作，它将是否获得风险投资基金的支持作为重要的客户评价标准，也就间接支持了风险投资行业的发展。同时，和风险投资基金的合作也帮助降低了银行坏账风险，即当企业无法偿还贷款时，硅谷银行会通过与风险投资基金共建的平台将企业质押的专利权变卖还贷，银行坏账风险的降低也使科技型中小企业的贷款限制降低了。 最后，硅谷银行也能直接投资科技型中小企业，除了借贷投资，它也可认股权和期权，科技型中小企业的特点，使得硅谷银行在企业上市或被并购后实现高收益。

在风险投资部门方面，美国是风险投资发展最好的地方之一。风险投资旨在为科技型中小企业解决融资难的问题。目前美国的风险投资分为中小企业投资公司(主要投资于成长期科技型中小企业，投资规模约30-500万美元)，新兴市场风险投资项目（投资于中低收入地区，投资规模约5-30万美元）和民间风险投资机构[10]，形成了层次多、覆盖面广的风险投资体系。

另外，为了解决风险投资的退出问题，美国建立了世界上第一个电子股票市场纳斯达克（NASDAQ）市场。该市场具有多层次的架构，由三个独立市场组成：全球精选市场、全球市场和NASDAQ资本市场。纳斯达克全球精选市场是为NASDAQ中规模大且交易较活跃的证券准备的市场，在该市场上上市的公司约有1200家（截至2008年年初），包括世界上一些知名公司，如微软；纳斯达克全球市场相对来说规模较小，约有1450家公司在此市场；规模最小的那些公司在纳斯达克资本市场上市，目前大约有500家公司。当然，随着纳斯达克资本市场上的公司日趋成熟，他们可能会移到纳斯达克全球市场或者纳斯达克全球精选市场[10]。这样转板灵活且退市严谨的市场不仅为风险投资基金提供了保障，也为科技型中小企业融资提供了便捷。

2。1。2 政府主导型的日本融资模式

日本中小企业的融资渠道主要有以中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合公库等政府性金融机构贷款，以地方银行、信用金库等民间金融组织贷款，融资租赁和在日本创业板市场（JASDAQ）与第二柜台交易市场进行的社会直接融资[11]。 

日本融资模式的政府主导特性，表现在其融资结构和融资环境上。

在政府方面，日本政府目前设立了几十家政策性金融机构，其中科技型中小企业金融公库主要面向科技型中小企业。它靠政府拨款及发行长期债券筹集资金，之后通过贷款的形式将资金提供给科技型中小企业。最后，政府也提供包括税收优惠、财政补贴在内的经济资助。

在金融机构方面，政府的政策性金融机构不仅可以为企业提供贷款，如风险企业开发银行为代表的贷款利率也低于商业银行。

在风险投资部门方面，日本设有专门的风险基金，为科技型中小企业提供经营咨询和资金支持，并通过变卖股票获取收益。日本曾经历过两次风险投资浪潮的失败，但政府依然通过税收优惠等方式支持风险投资部门投资科技型中小企业，甚至会直接认购企业债券。

此外，日本也效仿美国创立JASDAQ日本创业板市场和更为成熟的第二柜台市场，为日本科技型中小企业的多层次融资与风险投资的退出提供了良好的平台。 科技融资模式研究(4):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_109780.html