二、冒风险偏好，低估风险

在传统金融理论下，完全理性的投资者是基本前提，他们都是风险厌恶者，在构造投资组合时，投资者会力求风险达到最小，从而追求资产的最大收益。在这些基础假设下，投资者会理性且合理分散他们的资产组合，寻求最优资产投资策略，从而降低投资的风险。然而在实际的投资过程中，价格认识偏差总是存在的。由于投资者普遍存在着过度自信心理偏差，他们会对自己的决策行为进行高估，低估投资组合的风险；同时他们也会过分地相信自己的非公开私人信息，进而导致投资组合分散的不合理或产生明显投资心理偏好，从而增加了投资者资产的风险。并且，过度自信会使得投资者在自己熟悉的领域低估风险，导致他们偏向于投资自己熟悉的市场，造成非理性的投资行为，增加风险。