摘要：研究比较不同股票发行制度的特点，着眼于我国现行股票发行制度的市场环境审核 制存在的缺陷，提出注册制改革的必要性，针对核准制施行的现状，确立了我国股票市场 注册制改革的发展方向，并就我国实施证券注册发行制度可能遇到的阻力，阐述了我国注 册制改革的主要内容。对我国 IPO 制度提出合理规划。注册制优化市场资源配置，具有发 展前景。93242

毕业论文关键词：股票注册发行制度；改革；IPO

On the reform of China's securities registration and distribution system from the perspective of IPO

Abstract: A comparative study of different characteristics of the stock issuance system, defects of market environment audit system based on China's current system of stock issue, proposed the necessity of the reform of the registration system, the implementation of the approval system according to the present situation, establishing the direction of development of China's stock market reform and the implementation of the registration system, registration of securities issuance system may encounter resistance in our country, expounds the main contents of the registration system reform in china。 Reasonable planning of IPO system in china。 Registration system to optimize the allocation of market resources, development prospects

Key words:Securities registration system; Reform; IPO

目 录

一、引言 1

二、我国股票发行制度的现状与改革的必要性 1

（一）核准制的现状与缺陷 1

（二）注册制的优点及必要性 2

三、不同股票发行制度的特点与比较 2

四、注册制实行的基本要求 3

（一）退市制度的完善 3

（二）完善非银行金融中介 4

（三）完善市场监管与法规 4

五、我国股票注册发行制度存在缺陷与措施 4

（一）存在的缺陷 4

（二）完善我国 IPO 询价制度的措施与对策 5

六、结语 6

参考文献 7

致谢 8

一、引言源F于K优B尔C论V文N网WwW.youeRw.com 原文+QQ752^018766

为了贯彻落实党在十八届三中全会提出的“健全多层次资本市场体系”的精神，2017 年 4 月 24 日，全国人大常委会对修改证券法进行二次草案审议。会议首先确立了，关于 注册制改革相关准备工作仍处于筹备阶段，具体改革内容有待进一步筹划。对现行证券法 第二章有关“证券发行”的规定，暂时予以保留，但国务院应当按照全国人大常委会相关 授权依法逐步践行股票发行制度改革。①

对于我国 IPO 的定价,由于市场环境的局限性，直接导致市场失衡,事实上关于定价完 全由政府说了算，与市场化定价的原则完全不符,这势必带来证券市场动荡，机构投资者 为了获取认购新股的机会和牟取利益,不再实事求是对新股 IPO 进行理性化定价,最终演变 为利益冲突,严重损害了中小投资者的合法利益。这就是为什么公募价格一直远高于私募 价格的基本原因。

二、我国股票发行制度的现状与改革的必要性

（一）核准制的现状与缺陷 核准制施行后，非金融中介机构开始发挥积极的市场作用，已经初步建立市场竞争机