本文共分为五个部分,第一部分提出问题并简要说明本文的选题背景、研究方法、主要内容和研究框架;第二部分主要介绍一般样本和控制样本数据的选取来源和依据,并对拆分基金拆分前后的基本特征进行描述性分析;第三部分运用eviews软件对基金拆分数目和市场走势进行相关性分析,验证相关理论假设;第四部分为基金资金流入量的实证分析,通过多次建立多因素回归模型,对比分析基金拆分对基金规模和资金流入量的影响;第五部分为基金拆分业绩的对比分析,考察基金拆分后基金资产规模、资金流入量和基金业绩的变化,找出影响拆分后基金业绩和资金流入的原因。源]自=优尔^`论\文"网·www.youerw.com/

2  样本与数据的选取

2.1  拆分基金样本组的选取

本文研究数据均来源于和讯网,对在多个季度内发生连续拆分或者大比例分红的基金,对每一季的拆分或大比例分红分开进行分析并计数一次,即作为一个样本数据统计,开放式基金拆分的最初样本包含了2008年1月至2013年5月,拆分基金样本容量为51只,在这51只基金有8只混合型基金,3只股票型基金,6只保本型基金,4只指数型基金,30只债券型基金,其中债券型占所有拆分基金的60%左右,与过去拆分基金主要是股票型基金有所不同,为了保证样本和数据能够提供足够的有效信息供下文进行实证分析,本文对初选51只开放式拆分基金作了初步的筛选,在作拆分基金与未拆分基金业绩对比时,由于相关基金业绩数据无法获得将予以剔除,作资金流入实证分析时,在一定考察期间无法获得相关的合理数据将予以剔除。一般在基金拆分后半个月至一个月为持续营销期,基金单位净值降低,在此期间资金流入量增加,基金规模增加。基金资金规模的公开数据多是季度数据,季度末拆分的基金的大量资金流入很可能体现在下一个季度,为保证研究的准确性,2013年第二季度实施拆分的一些数据将予以剔除。由于基金投资目标不同的基金投资范围、操作策略及其所受的投资约束也就不同,本文涉及的保本型及指数型拆分基金在基金绩效衡量上与股票型及债券型拆分基金不具可比性,将予以剔除。综上获得由2008年1月至2013年4月期间实施拆分的33只开放型基金作为初始子样本。

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