那么酿酒行业，尤其是白酒行业作为我国一个重要的行业，究竟有哪些因素影响着相关上市公司的股票价格呢？本文将通过具体实例、建立计量模型对此展开分析。本文共分为六个部分，第一部分为引言；第二部分为文献综述，简要介绍国内外关于股票价格影响因素的研究现状；第三部分为我国酿酒行业的基本情况，主要介绍酿酒行业和酿酒行业上市公司发展现状；第四部分为酿酒行业上市公司股价影响因素分析，对影响酿酒行业上市公司股票价格的因素进行了具体的分析；第五部分为酿酒行业的发展趋势；最后是结论。论文网

2 文献综述

关于哪些因素会影响上市公司股票价格，目前国内有很多研究。根据中国证券业协会（2011）所编教材认为进行股票投资应进行宏观经济分析、行业分析和公司分析。宏观经济分析主要包括宏观经济运行分析、宏观经济政策分析和市场供求关系分析；行业分析主要包括行业所处的市场结构分析、行业类型分析和行业的生命周期分析；公司分析主要就是财务报表分析。也就是说影响上市公司的股票价格的因素有宏观经济因素、行业因素和公司自己的因素。

霍文文（2008）认为影响股票价格的因素有：①公司的经营状况。首先公司资产净值和净资产收益率，因为资产净值是全体股东的权益，所以说它是决定股票价格的重要基准，而净资产收益率反映股东投资所产生的相对收益，净资产收益率上升，股价上涨，净资产收益下降，股价下跌；其次是盈利水平，因为在一般情况下，公司盈利增加，股息也会相应增加，股票的市场价格也会上涨，所以公司的盈利水平也是影响上市公司股票价格的基本因素之一；除此之外还包括公司的派息政策、股票分割、增资减资、主营业务收入、意外灾害等等。②宏观经济因素。主要包括经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策和通货膨胀等因素。③政治因素。这主要包括像战争这些政治事件。④投资者的心理因素。⑤证券主管部门的限制规定。⑥人为操纵因素。

金巧艺（2010）通过对宏观经济对股票价格影响的分析，认为“中国股票价格与宏观经济紧密相关，股票价格变动与经济波动有趋于一致的趋势。中国股市经过近20年的发展，已经逐渐摆脱了单纯的‘政策市’，包含了越来越多的宏观经济信息”。

熊杨（2011）通过对影响上市公司股价指数变动因素的实证分析，认为“居民消费价格指数对股价指数影响不明显”和“失业率与股价指数呈负相关关系”。

关于酿酒企业的分析，在这里主要分析白酒。何劲,熊学萍,肖华（2005）认为我国白酒企业存在着产品研发危机，产品质量危机，品牌延伸危机，产品经营危机，企业信誉危机和宏观政策危机。也就是说，公司的经营状况和宏观经济政策会影响酿酒行业上市公司的股票价格。

刘洪（2010）通过对消费税的调整对白酒企业的影响的研究，指出消费税调整会导致白酒企业成本增加，促使白酒企业提高销售价格，从而影响公司股票价格。

钟晨（2009）通过对酿酒行业上市公司关于股改前和股改后的贝塔系数的风险分析，认为酿酒行业上市公司的股票价格与大盘之间的关系越来越紧密。

王世杰,蔡赛男（2012）通过对我国酿酒行业上市公司的横截面数据进行实证分析认为目前我国酿酒行业上市公司的资产负债比与其在市场上的竞争能力之间表现为正相关关系，但并不很显著。究其原因，可能与我国现阶段资本结构的发展及融资模式的状态有关。同时他们认为酿酒行业上市公司的业绩得到了突飞猛进的发展，其主要原因可能并不是这些公司的经营管理得到明显的改善，而更有可能是因为物价的整体上涨。