2。2 股权激励的模式

2。2。1 股票期权

股票期权是公司授予激励对象在满足约定的条件（行权条件）后，可以在约定的期限内 以约定的价格（行权价）买入一定数量本公司的流通股票的权利。在行权期，激励对象可以 选择是否行使这份权利，但激励对象不能将该权利用于转让、偿债或质押等其他方面。股票 期权适用于公司的成长期和扩张期，通过将高管的利益与公司的发展联系起来，对高管有较 强的激励作用，有利于公司成长能力的迅速提升。但该方式也存在着管理层为了自身利益， 片面追求在短期内提升股价，而放弃益于公司长期发展的投资计划。

2。2。2 限制性股票

限制性股票是指公司先将一定数量的股票无偿赠予或以低于市价的价格出售给激励对 象，并规定明确的禁售期限和业绩条件。当激励对象在约定期限内达到预定的目标后，才有 权抛售该限制性股票，并从中获利；当激励对象没有实现预期目标时，公司有权收回其无偿 赠予给激励对象的全部股票，或以激励对象当时的购买价格进行回购。限制性股票在期限和 经营业绩上对激励对象有一定的约束作用，适用于发展较成熟的公司留住核心人才。

2。2。3 股票增值权

股票增值权是指激励对象可以在约定时间内按约定比例获得股票价格上升产生的收益的 权利，但激励对象并不能拥有股票的所有权，也不能享有公司的分红。对公司而言，选择股 票增值权的激励方式不会带来股权稀释的问题。

第 4  页 本 科 毕 业 论   文

2。2。4 虚拟股票

虚拟股票是指激励对象可以获得公司授予的“虚拟股票”价格上升产生的收益，也可以 参与公司的分红，但激励对象不具有股票的所有权等，也不能对其进行转让、质押和出售， 在激励对象离职时这种权利会自动失效。文献综述

除了上述四种比较常见的股权激励模式外，目前国内外公司还存在经营者/员工持股、业 绩股票、管理层/员工收购、帐面价值增值权、延期支付等多种股权激励模式。除了账面价值 增值权是与公司的每股净资产价值相关，其他股权激励模式中激励对象所能获得的收益均与 公司的股票价格相关。国内上市公司实施股权激励时，以股票期权及限制性股票为主要激励 方式，也有一些公司将两种激励方式组合使用。

2。3 激励方案的设计

2。3。1 激励对象

股权激励的激励对象即激励计划的受益人，包括公司的董事、管理层、核心技术员工和 普通雇员等，其中，高层管理者是股权激励的主要激励对象。激励对象中不应包括独立董事、 监事、持股 5%以上股东及其配偶、直系近亲属。

2。3。2 激励有效期

股权激励的有效期是指在股权激励方案中明确规定的，自股东大会通过股权激励计划之 日起执行的时间，一般不超过 10 年。有效期满时，公司不得依据此计划再授予激励对象任何 股权。

2。3。3 行权价格来`自+优-尔^论:文,网www.youerw.com +QQ752018766-

行权价格是激励对象购买或出售标的的价格。2006 年实施的《上市公司股权激励管理办 法》中规定上市公司的股权授予价格不应低于以下价格中的较高者: