（三）区间调整到逐步自由 15

（四）完全自由的浮动汇率 16

参考文献 19

致谢 20

人民币汇率市场化改革路径选择

前言

建国以来，为遵循经济的发展规律，顺应时代的变化，我国的汇率制度几经变革，从单一的、基本固定的汇率制度到贸易内部结算价和非贸易公布价的双重汇率制度，再到逐步实行有弹性的盯住汇率制度，多次调整都是顺势而为。而目前中国的经济发展速度已经由高速转为中高速，经济发展状况进入了所谓的新常态状况，经济发展的国际化程度也更高。与此同时人民币汇率问题亦成为一个争论焦点，人民币非市场化压力逐渐加大，美国与欧盟曾多次要求中国改变目前的汇率制度 ，实行汇率的市场化 。我国政府一方面迫于国际压力，一方面也为配合当前经济的发展状况，开始积极探索，找寻实现人民币汇率市场化的路径。为此人民币汇率市场化问题日渐走进人们的视野，成为市场经济改革中的一大重要课题。我们从追溯我国汇率制度的变革历程并分析其变革动因出发，总结并借鉴德国、波兰和印度汇改成功的经验，来探讨人民币汇率市场化的路径选择问题，阐明汇率改革应该分步进行，也许这将对我国汇率改革的持续推进有一定的借鉴作用。 

一、人民币汇率市场化概论

（一）汇率市场化的含义及影响因素

汇率是指国际上不同种货币交易的市场价格，亦称汇价。而所谓汇率市场化是指由外汇市场的供求状况来确定货币间的交易价格。影响汇率市场化的主要因素：一是参考的外汇市场的规范程度。不同类型的外汇市场其规范程度不同，进行非法买卖的外汇黑市，由于诞生的非法性、交易的秘密性，使得这种外汇市场极其缺乏规范，在其中进行交易存在着巨大的外汇风险。而官方外汇市场虽然有一定的规范性，但由于它对参与者资格、交易对象、交易金额等的限制使得这样的市场没有活力，在其中交易亦无法真实的反映经济状况。自由外汇市场由于其外汇交易不受管制和交易过程公开的特点，使得这样的外汇市场透明度高，竞争性强，非常具有活力，能够灵活反应经济的发展状况。在推行汇率市场化改革中要尽可能以自由的国际外汇市场的供求状况作参考来确定交易价格。二是供求状况的确定依据。在自由外汇市场上买卖外汇时，其价格同自由市场上其他的商品一样都是由供给和需求决定的[1]。由于汇价会受到诸如相对物价水平、贸易壁垒、消费者偏好、生产能力等因素的影响，所以在参考市场供求状况来确定汇价时主要有两种决定理论。一种是一价定律即在产品同质且运输成本和关税壁垒极低的条件下，无论生产者是谁，其价格都应相同，以物价来确定汇价。另一种是购买力平价理论，它是一价定律的简单应用，强调汇率变动应当反映物价水平的变化。汇率市场化就是说让市场供求来影响、决定货币间的兑换比例。由于货币汇率市场化需要有一定的经济实力和发达的外汇市场作后盾，所以目前货币汇率市场化的国家，并不是很多。因此，在推行人民币汇率市场化中，应适时分析其影响因素、充分把握其条件。

（二）人民币汇率制度的变革历程及动因

新中国成立以来，人民币汇率制度几经变化，从“官定”到“市定”，从“固定”到“浮动”，每一次变革都有着深刻的经济意义，有着内在的推动因素，都是适应时代发展的努力。