虽然泸州老窖在白酒行业里处中上游，发展相对比较稳定，但是面对行业间愈加激烈的竞争以及各种酒类替代品的冲击，有必要研究泸州老窖的财务管理状况。而传统的财务分析主要是从某个特定的角度来分析企业某一方面的经营活动，难以全面评价企业总体的财务状况和经营业绩，所以就需要一种方法把相关指标按其内部存在的联系结合起来进行综合分析，来弥补传统财务分析的不足。杜邦分析法就是这样一种方法，而且在我国上市企业中利用得非常广泛。因此，应当运用杜邦分析法对泸州老窖的财务状况和经营情况进行分析，发现企业发展中存在的问题，并且提出有针对性的建议，以提高泸州老窖财务管理水平。

2  杜邦分析法理论概述论文网

本文运用杜邦分析法对泸州老窖的财务管理状况进行评价，下面从杜邦分析法的含义和作用以及四大财务指标之间的关系几方面对该方法进行理论分析，为下文的研究提供理论依据。

2。1  杜邦分析法的含义及作用

杜邦分析法是根据若干反映企业财务状况、盈利状况和营运状况的财务指标之间的内在联系，建立一个完整的财务指标体系，从而综合评价上市公司盈利能力和股东权益回报水平的一种方法[ ]。

杜邦分析法的作用是揭示财务指标的变动趋势和变动原因，全面体现企业的财务状况和经营效益，使管理者发现制衡企业发展的关键问题，为完善企业财务管理状况提供帮助，同时对投资者、债权人等企业利益相关者进行投资决策具有参考意义[ ]。

2。2  杜邦分析法中的四个重要指标

在杜邦分析法中有四个重要指标，分别是净资产收益率、总资产周转率、销售净利率和权益乘数

以上四个指标中，净资产收益率既体现了企业经营活动的成果，同时还体现了企业财务活动的效益，是综合性最强的财务指标，管理者可以围绕该指标研究其他各项指标间相互依赖又相互制衡的关系，揭露企业的盈利能力及其原因；总资产周转率体现了企业的营运能力，反映了企业运营效率的高低和资产结构的合理性；销售净利率体现了企业的商品经营盈利能力，企业管理者可以对该指标进行深层次的分解，找出引起销售净利率变动的因素；权益乘数是企业资本经营的结果，同时体现了企业的资本结构和偿债能力。

3  基于杜邦分析法的泸州老窖财务分析

净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，下面从其总体变动趋势及内部结构变化两方面开始，对泸州老窖总体财务状况进行分析，为下文的研究提供依据。

3。1  净资产收益率总体变动趋势分析文献综述

本部分首先对泸州老窖净资产收益率进行总体的趋势变动分析，初步了解企业近三年发生的财务活动和经营活动的效率。以泸州老窖2013年—2015年的资产负债表和利润表为基础，结合相关计算方法，得出净资产收益率和其他有关财务指标（见表1），为下文的指标分析提供数据支撑。

表1    2013年—2015年泸州老窖的重要指标

项目 净资产收益率 总资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率

2013年 31。44% 24。00% 1。31 33。92% 70。77%

2014年