2 财务风险预警理论基础

2。1 财务风险的内涵

关于财务风险普遍上有两种观点。广义上来说，财务风险一般是指企业财务上的盈利 及损失的不确定性。这种观点主要认为财务风险的不确定性有两面性，威胁与机遇都有可[2]能产生，企业成功与否就要看其是否能利用机遇迎难而上 。狭义上来说，财务风险指的是企业为了自身发展而向外界筹资时会导致偿债能力的降低，从而影响投资者的收益。该 观点更加具体，认为企业没有选择合适的财务结构，已经债务累累时还采用不正确的融资 方式，本息的偿还加上原本的债务对企业的偿债能力将是一个巨大的打击，从而可能产生 财务危机。

2。2 财务风险预警的概念

财务风险预警主要以统计、计算、监控、分析等手段分析企业的财务数据，以公司的 实际运营情况为基础设置预警指标，实时监测其变动趋势，以此为依据判断企业是否将会 面临财务风险甚至财务危机。简单来说，就是通过对企业过去的经营信息、数据放入一定的体系中进行评估、分析、预测，从而掌握企业未来的发展形式，帮助投资人制定并进一 步修改投资计划。

2。3 财务风险预警的相关理论论文网

2。3。1 委托代理理论

在 20 世纪 30 年代，两位美国经济学家就公司管理问题进行了研究，发现企业所有者 同时拥有管理权与所有权的模式有很大的问题，因此他们提出“委托代理理论” 。所有 权和管理权应分别掌握在两者手上是这项理论的核心，两种权利应该分离，但是分散程度 也不应过大，否则就会使得委托方企业所有者和被委托方实际经营者之间产生鸿沟，更不 利于企业的发展。该理论着眼于企业经营的角度，从企业管理、内控等内因角度来分析企

[3]业财务风险产生的原因，从此，委托代理理论成为财务风险预警理论的逻辑起点 。

2。3。2 企业预警理论

企业预警理论作为基本理论，是财务风险预警理论形成的基础。由跨国公司提出。研 究者对破产企业与营运良好的企业进行深入的剖析，找出两者差异点，从产生的结果出发 深入探讨危机发生的原因及内在规律，从而得出企业管理财务风险与正确处理财务风险的[3]方法 。

2。3。3 现代财务理论

（1）灾害理论 灾害理论被业界玩笑的称为流动资产的储备池，当这个水池里的“水”逐渐蒸发，即当企业的资产变现能力越发减弱时，稍不注意，企业就很可能爆发财务危机。为了防止灾 难发生，人们发现可以用财务比率去衡量池中“水”的流失速度。当债权人发现池中“水” 的流失速度太快了，债权人就不会继续加注或者想尽方法抽干它，反之，债权人认为该企 业仍有投资点和上升空间，则他们倾向于愿意承担高风险并不断地对财务风险大的公司进 行投资。