（2）财务模型理论 斯科特以期权定价模型为基础，经过计算分析，推算出能够分析出企业破产原因的模型，即赌徒破产模型，管理者可以以实际情况为基础，通过利用这些模型去选择适合本企[3]

业的财务比率去分析财务风险，从而建立合适的财务风险预警体系 。文献综述

（3）管理学理论与企业战略管理

该理论以管理学与企业发展战略为基础，以大量破产企业为对象，深层次追究企业失 败的缘由，从而总结出企业的“生存规律”。如波特的“五力模型”，以企业的发展战略为 指导，对五种竞争力有了透彻清晰地分析与认识后，找出自身的竞争力所在，以企业发展 需求为出发点，以企业的规则去影响市场的规则，从而在市场中找准自己的定位，巩固并 提升自己的行业竞争力。

3 财务风向预警模型

3。1 单变量预警模型

单变量预警模型使用单一财务变量，或者多个典型的财务比率表去判断企业是否处于 财务风险中。

Beaver（1966）分别对 79 家在 1954-1964 年期间运营情况平稳良好的企业与 79 家这 十年间遭遇财务危机的企业进行单变量的分析，这两类企业除了经营状况不同，其他条件 均相同。他以样本前 5 年的 30 项财务指标为研究数据，通过计算、对比和分析，他最终 发现了在预测财务风险方面最准确的三个指标，分别为：净利润/资产总额的资产收益率、[4]现金流量/债务总额的债务保障率、负债总额/资产总额的资产收益率 。同时，Beaver 在这个项目中提出了配对样本法，这是一种可以有效的控制单一变量的方法，它在日后的财 务风险预警的研究中被广泛的使用。

单变量分析模型不需要复杂的计算，结果直观，我们需要做的只是比较计算值与标准 值。但不同行业的企业对应的指标的标准不同，所以单变量分析模型的使用率较低，并不 是企业的首选模型。