会计信息之所以重要是因为会计信息是对企业财务状况、经营成果、现金流量情况的全面反映，信息使用者可以根据公司披露的会计信息来判断公司的未来发展前景、盈利能力、公司是否具有投资价值、是进行短期投资还是长期投资等。也就是说，会计信息具有一定经济后果性（Zeff，1978）。会计信息的经济后果性决定了会计信息会对投资者、债权人、政府等会计信息使用者的实际决策产生影响。

因此，对上市公司的会计信息披露监管就显得尤为重要。会计信息披露作为信息披露制度的核心，它的失灵是导致证券市场失灵的重要原因。所以，要矫正证券市场失灵，首先要矫正信息失灵，即要对会计信息的披露进行监管。只有对上市公司的会计信息披露进行有效的监管，才能保证会计信息的质量，才能保障投资者、债权人、政府等会计信息使用者的切身利益。

2  上市公司会计信息披露监管理论框架

2.1  会计信息的性质

    从会计信息所反映内容实质角度出发，会计信息是对价值运动及其属性的一种客观表述，是基于价值运动的各种错综复杂的变化及其特征的如实反映，具有质、量、度三方面特征和过去、现在、未来三种时态。按照现代会计的划分，会计信息可分为财务会计信息和管理会计信息，两者既有区别又有联系，前者主要通过报告企业的财务状况、经营成果和现金流量情况来满足企业外部利益集团的需要，后者却是为了向经营者提供企业内部规划、评价、控制等方面有用的信息。其中的联系在于，财务会计信息是管理会计信息的基本信息源，管理会计信息是将财务会计信息用于内部管理而扩散、衍生出来的信息。

会计信息是一种既复杂又特殊的公共物品。会计信息之所以复杂，其原因是每个人对信息的反映是不一样的，对于同一条信息，有人觉得有用，有人觉得没有用，当然这也与个人的信息分析能力相关。会计信息不仅会影响到个人决策，还会影响到市场的运作（Scott，1997）。会计信息之所以特殊，是因为它不像普通公共物品那样具有实物形态，它的主要功能在于帮助会计信息使用者利用该信息进行相关决策。

2.1.1  会计信息具有公共物品性

如果说在私人、合伙性企业及有限责任公司中，会计信息可以采取个别签约的方式在供求双方之间达成共识从而属于私人物品的话，那么，上市公司的股东数量之众、分布之广使会计信息供求的个别签约因巨额的交易成本而不可能，此时，会计信息则具有了公共物品性质，并表现出如下特征：

首先，会计信息生产成本的非直接补偿性导致会计信息生产不足。会计信息的生产既有直接的生产成本，还有信息披露导致的竞争优势丧失成本以及因信息披露不当或被误解而发生的诉讼成本等。通常可通过补贴的方式增加公共物品的供应数量，但是会计信息生产成本具有不同于一般商品的特性，从而以下各方对会计信息的生产动力不足：第一，上市公司的生产动力不足。会计信息的生产无法实现直接的成本效益配比，其效益表现为获取的融资或者维持的股价，而融资的数量和股价具有较大的不稳定性，成本的补偿面临着风险；第二，现有股东生产动力不足。会计信息生产成本的负担者是现有的稳定的长期股东，而潜在的投资者和投机性股东却不负担，但会计信息生产中又不得不考虑他们的需求。这样，会计信息生产成本在会计信息实际受益者之间的分配不公平；第三，大股东生产动力不足。大股东属于现有股东中的特殊群体。大股东在上市公司中往往派驻有董事或监事，有能力和条件获取所需要的会计信息，信息披露与否不会给其带来增量收益，但他却要承担大部分的信息提供成本。因此上市公司和现有股东不具有生产会计信息的动力，会计信息生产不足。