4.因素分析法

因素分析法一般用于当某一个指标被几个其他互有联系的因素共同影响时，用来判断每个因素对被影响指标的影响程度。因素分析法最大的优点莫过于使用数学的方法，将各因素复杂的内部联系简化为最基本的信息与最本质的概括。

5.杜邦分析法

不管是比较分析法还是指标分析法，都只能单一的侧重了解企业的某一方面。所以本文引入了杜邦分析法来综合评价万科的财务状况。杜邦分析法是被美国杜邦公司最先使用的，利用财务比率的内在联系建立财务分析指标体系的一种财务分析方法。杜邦分析，是一种以具有较强综合性的净资产收益率为中心，层层分解，通过其他可以反映该企业盈利能力与营运能力的指标有机结合反映，构成一个可直接分析企业财务状况及经济效益的综合体系，为企业的发展提供信息。为了更直观的反映杜邦体系中各指标之间的关系，详见以下的杜邦分析图：

在杜邦分析体系下主要包含以下的财务指标关系与计算方法：

1.净资产收益率=资产报酬率*权益乘数

2.资产报酬率=销售净利率*总资产周转率

可以将净利润分解为，净利润=销售收入+投资收益+营业外收入—全部成本—资产减值损失—所得税费用

而成本又可以分解为，全部成本=营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

3.销售净利率=净利润/销售收入

4.总资产周转率=销售收入/资产总额

资产总额可以分解为，资产总额=长期资产+流动资产

流动资产又可以分解为，流动资产=现金有价证券+应收账款+存货+其他流动资产

由以上的杜邦分析图不难发现，杜邦分析法分析企业具有较高的综合性。它将本来只能单一地反映企业偿债能力、营运能力与盈利能力的指标有机地结合起来，全面地将企业的财务状况最终通过净资产收益率体现出来。杜邦分析法也说明，企业必须协调各个指标之间的关系，这样才能使企业才能达到最大的经济效益。

本文对研究对象万科所主要采用的分析方法为杜邦分析法，并用因素分析法、比较分析法和结构分析法为辅助，分析万科股份有限公司近五年的财务数据，

发现其经营管理方面存在的问题，并提出相关建议。

三、万科股份有限公司财务分析

（一）企业概述

1.万科简介

万科企业股份有限公是由王石先生在1984年创建。经过三十余年的发展，万科业务范围分布在中国大陆66个城市，覆盖了珠三角、长三角、环渤海区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。长期的高速发展，万科开始涉外业务，扩展自己的业务范围。从2013年万科便开始在海外的房地产开发项目。现在已经在香港、新加坡、旧金山、纽约、伦敦等5个海外城市开展相关业务。万科主营业务的另一个项目便为万科物业。万科物业一直秉持着为客户提供优质、高效的服务理念，积极开展各项业务，为客户提供更加舒适与便捷的居住环境。目前，万科的物业服务已经遍布全国64个城市。来!自~优尔论-文|网www.youerw.com

经过三十余年的不懈努力，万科奠定了自己在房地产行业的龙头地位。也逐渐形成自己的品牌优势，其旗下的一些品牌住宅也受到消费者的信赖与喜爱。并不断创新为企业注入源源不断的活力，其创立的情景花园洋房成为我国房地产行业的首个专利产品。万科于2010年进入商业地产，在多地有意建设购物中心，改善了其业务仅为住宅开发的单一局面，实现了多项商业产品线共同发展的局面。