三、投资战略和投资范围逐渐综合化是股投基金未来成长的新趋势。股权投资基金将不仅仅只是单纯地局限与非上市企业,但是现今为止股权投资基金依然更加青睐传统的、更能带来稳定收入的企业。股权投资基金未来的投资方法方式也加更加多样化,不在仅仅只是某家单一的基金机构,未来在面对大型的项目中,也发展出新的投资策略模式,对基金进行新的并购重组投资。
例如在我国,股权投资基金通常更加喜爱投资如房地产公司,制造型的企业或者说实体经济类型的企业。大部分私募投资基于自身规模限制,热衷于以短期融资等投机行为获利,这是十分短视的行为,从长远眼光看来也不利于私募投资基金的发展。随着互联网的崛起加上这几年国家政府鼓励创业的政策、对企业创新的重视,使得私募基金不得不转而重视这些国家鼓励政策扶持的行业。例如新农村建设我们就可以发展新农业产业建设基金,这几年人民群众对精神层面的需求与日剧增,我们就可以对像电影、电视剧、大型文化会展活动等一系列项目进行投资,大力发展文创产业投资。
三.股权投资基金的组织形式及其运营特征
(一)有限合伙制股权基金的组织形式及其运营特征
有限合伙制在股权投资市场上占据绝对的优势,在美国大约有超过八成的股权投资基金采用有限合伙这一形式,在英国和日本,有限合伙同样也大行其道。在国内市场中,有限合伙制虽然比公司制更晚出现,但却是后发先至,实行有限合伙的公司已经远远超过实施公司制的股权投资基金。究其原因,与其自身之优势特征有着莫大关系,像有限合伙制的利润分配自由、治理结构便利、高度的“人资两合性”等诸多优势。这也造成了当下的股投基金的市场中,半壁江山已经被实行合伙制的股投基金所占有。
按照《中国合伙企业法》<2007年修订,以下简称《合伙企业法》)所规范的内容,有限合伙制的股投基金在分配利润的时候首先要依据合伙协议中的规定,如何分配利润在项目开始前就由各个合伙人在协议中记录,日后按照协议分配即可,而且还有一个好处就是如果合伙协议并没有规定如何分配利润,只要各个合伙人商定即可,造作十分灵活。如果情况特殊到之前的两种方式都无法确定分配,就按照出资比例分配,多缴多拿。若是时隔久远,各个合伙人连当时每人的出资比例都不能确定,利润就由每个合伙人平分。由此可见,在利润分配上,有限合伙制显得十分自由灵活,只要每个合伙人的协商确定通过就可以。作为投资者,每个人最关心的就是投资收益,尽快地受到投资回报并且成果丰硕是每个投资者都乐于见成的,在这一方面,有限合伙制股权投资基金给了投资者最大的话语权。
按照《合伙企业法》第67条之规定,有限合伙制的公司中,普通合伙人负责承担整个公司的日常实际运营。因此,就算《公司法》中并没有此项规定,但是在有限合伙制的股投资基金中,普通合伙人过得了全权管理经营的权利。除此之外,基金的各个合伙人可以通过协商划分股投基金内部的治理。每个投资人可以负责不同领域的投资标,其他没有参与待领域项目计划的投资人则可以多利于该项目,完全不用负责该项目。
股权投资是属于资本高度密集几种的行业,而每个投资项目又决定了只有拥有专业知识的人才才能进入这个行业,也就决定了它势必是一个人才高度集中的人才密集型行业。有限合伙制的上述两个优点使得大批高净值人群以及各种资本雄厚的保险公司,银行等机构的投资者纷纷加入其中。而普通合伙人则负责用他的专业能力运用这些资本进行投资,让这些投资者获得投资收益,而普通合伙人也从中获得自己相应的报酬。