（二）行业内并购行为只涉及中等体量甚至小型的P2P企业 4

（三）P2P行业和企业并购相关问题的理论研究 5

三、红岭创投借壳上市案例分析 7

（一）深圳红岭创投电子商务股份有限公司简介 7

1、红岭创投平台基本数据分析 7

2、红岭创投盈利情况分析 8

（二）福建三元达通讯股份有限公司简介 9

（三）红岭创投并购三元达和借壳上市过程 11

四、红岭创投借壳三元达上市相关动机 12

（一）红岭创投对冲坏账影响和借壳上市的需求 14

1、红岭创投的短期需求：对冲坏账影响 14

2、红岭创投的长期需求：借壳上市 15

（二）三元达有拓宽融资渠道扭亏为盈的需求和急于摘帽的需求 15

1、三元达向实控人借款 15

2、三元达股东减持股份和资产处置 16

3、三元达股东进行股票质押 16

（三）红岭创投借壳上市的现实意义 17

结论 19

致谢 20

参考文献 21

绪论

研究背景及意义

一直以来，首次公开募股（IPO）的准入门槛都非常高，证监会对于企业盈利要求一直很高，仅是连续三年盈利这一项标准就卡死了绝大部分的P2P企业的上市要求。同时，借壳上市由于具有准备成本低、手续简便、等待时间短等优点，从而成为急于上市公司的首选[1]。让壳方同样有自己的需求。借壳方往往因业绩问题面临退市，为保住上市的资格，积极寻求企业重组来扭转业绩。三元达在2013年度和2014年度连续两年经审计后的净利润为负，被深交所戴上ST企业的帽子，为避免连续三年亏损而面临退市的风险，也一直在寻找重组的途径。我国的P2P网贷行业起步较晚，经过近十年的野蛮生长，在日益严格的监管和优胜劣汰中，成长起了一批质量相对较高、生命力较为顽强的网贷企业。而成长企业急需大量资金和资源来支撑其壮大，对融资的需求不断增加。于是，国企、银行、上市公司纷纷投入资金以求在互联网金融领域占得先机。但是，需要指出的是，对于规模较大的企业，投资分红是其融资运作的主要方式。由投行和网贷评估公司评估风险，投资方出资，固定获的利息或红利。而对于大型P2P公司的并购行为，由于我国资本市场的特殊性、网贷企业市场主体身份不明确性、网贷企业并购理论不完善等因素，在我国资本市场鲜有发生。这就要求我们在熟悉一般企业的并购理论的同时，结合网贷企业的实际，具体问题具体分析，推进我国网贷企业并购的理论实践与创新。本文借红岭创投并购三元达以期借壳上市失败这一案例，希望通过数据剖析和事件解读对网贷企业并购现状和实践给予一定的指导，并提出相应地建议。论文网

研究方法

本文采取信息研究法、案例研究法，基于企业并购理论来分析红岭创投借壳上市行为。案例研究中，在理论的基础上结合实际，对红岭创投借壳三元达上市的案例进行具体的分析。在信息研究法中，对于已经搜集到的信息和数据，对借壳上市这一行为进行深入分析，以了解其背后的动机。