3。2最优套期保值比率的推导 10

3。2。1最小风险的方差最优套期保值比率 10

3。2。2最小二乘法最优套期保值比率 10

3。2。3最大效用的套期保值比率 11

3。3最优套期保值比率的估计方法 11

3。3。1传统回归模型 11源-于,优W尔Q论L文.网wwW.youeRw.com 原文+QQ75201,8766

3。3。2双变量向量自回归模型 12

3。3。3误差修正模型 12

3。3。4广义自回归条件异方差模型 13

4。商品期货的套期保值实证分析 13

5。企业套期保值存在的问题 19

5。1忽略了套期保值规避风险的作用 19

5。2不能灵活的选择套期保值方案 19

5。3企业管理层对套期保值认识较浅 19

5。4国内期货市场机制未完善 19

6。企业进行套期保值的意见与注意事项 19

6。1政府方面 20

6。2企业本身 20

6。2。1企业必须培养专业人才 20

6。2。2企业应当树立全面风险管理意识 20

6。3企业进行套期保值的注意事项 20

6。3。1企业进行套期保值前 20

6。3。2企业建立套期保值计划 20

6。3。3企业对套期保值的操作 20

6。3。4企业获得理想套期保值结果 20

7。参考文献 21

致谢 22

1。 引言

1。1选题背景和意义

在期货的基础上，产生了期权，期权作为一种衍生新金融工具。期权主要分为美式期权和欧式期权。两者的主要差别在于美式期权在于未来的某段时间内可以预先的价格对商品进行交易，然而欧式期权则是在未来的特定日期才能够进行交易。From~优E尔L论^文W网wWw.YoUeRw.com 加QQ7520.18766

由于期权是一种权利而不用承担任何义务，因此期权成为企业减低风险的重要选择。从上世纪七十年代，金融期权得到了不断的发展和应用，而套期保值作为企业为了降低现货交易风险而进行的投资行为，即企业选择在现货市场与期货市场采用相反购买方向的买卖行为，当商品在现货市场上买入（卖出），则相应的在期货市场上进行卖出（买出）。中国自2001年11月10日加入世界贸易组织后，中国经济就得到了高速的增长，特别是在出口经济方面。然而尽管中国的出口增长速度依然在不断的上升，但是与此同时中国也面临着很多的压力如中国企业生存压力大、企业利润低下等一系列问题，因此套期保值成为了企业很好的控制风险、降低经营实现盈利的好方法。

随着套期保值在企业的发展中越来越重要，我国关于套期保值的理论也不断的发展强化，产生了很多有价值的理论。