中国股票市场可预测性的研究分析
毕业论文关键词：可预测性；随机游走；有效市场假设；ARIMA模型
Research and analysis of China's stock market predictability
Abstract: China's stock market predictability is a very valuable subject, it can give an effective reference in China's stock market instability on its existence and the stock trend elusive, etc, so that make more clear direction of investment. In this paper, We do research on whether China's stock market has predictability . firstly, we introduced the concept of stock market predictions ,in order to determine which aspects should be demonstrated, then explain the significance of research on stock market predictability, and then use specific examples to illustrate whether the stock market can be predicted.
Keywords：Predictability ;Random Walk ; The stock market analysis of predictability; ARIMA model
目 录
摘要．1
引言 2
1.中国股票市场可预测性概述 2
1.1股票预测的概念． 2
1.2研究中国股票市场可预测性．3
2．中国股票市场价格波动规律的存在性 3
2.1随机游走模型．4
2.2中国股票市场不符合随机游走 4
3. 股价预测的时间序列模型方法 5
3.1 ARIMA模型 5
3.2基于ARIMA模型的实证分析 6
4.近期股票市场的现状分析及发展趋势 11
4.1近期股价指数波动性分析 11
4.2未来股价指数发展趋势 12
5.总结 12
参考文献 13
致谢 14
中国股票市场可预测性的研究分析引言
在我国金融市场里，股票投资有着不可缺少的位置.在最近几年里中国经济迅速发展，伴随着经济的高速发展，人们的物质生活水平也不断提高，我国也涌现出一大批对股票投资感兴趣的股民.股票投资是一种有价证劵的投资，它可能会给投资者带来丰厚的回报，也或许能让投资者血本无归，它具有非常复杂的结构和不可小觑的风险，所以一种科学有效的股票预测方法对股票投资来说必不可少，它能尽量给股票投资减少风险，从而使股本利益最大化. 对中国股票市场进行分析，可以根据股票市场的收益，对证券投资进行合乎情理的业绩评价，同时在我国资金成本的测度和股票和我国股票横截面收益资产定价模型方面有着重要意义.目前股票市场的运行状况对我国实体经济的影响力不断扩大，自然，了解股票市场的走势与运行规律，能够分析预测出股票的未来走向，对于股票投资者来说，能够尽可能的把投资风险降到最低，并且在政府部门对宏观经济调控的时候，也可以文护我国股票市场的正常运行.然而，准确预测股票需要对影响股票走势的一切因素分析在内，尽管很多专家学者，对海量数据进行分析，投入大量的时间和精力，仍然没有得到满意的答案.
通过金融市场近些年的统计可以发现，很多投资回报都是可预测性，国内也有很多学者对中国股市的收益可预测性进行了实证研究，如姜富伟等[1]（2011）运用样本内和样本外预测回归分析方法研究中国股市收益是否具有可预测性，发现股市综指有明显的可预测性.马树才[2]（2007）运用GARCH-M模型对中国沪深股市的收益率进行了风险测量，表明中国沪深股市收益可预测性具有预测能力；宋玉臣，孙姝婷，宋硕，还通过均值回归理论和自相关检验验证股价指数的可预测性，曹松涛（2012）借鉴Cooper and Priestley（2009）提出的宏观经济面的产出缺口具有明显的股票收益率预测对中国股票市场的周期性和可预测性进行实证研究，表明中国股市的中期和短期市场的可预测性[3].例如股票和债券等外汇市场，就总体而言，预测所占比例不大，但是这种预测对投资者的吸引力与意义是非常重大的.股票收益的预测，是金融研究的重要核心之一.在金融学中，和很多学术研究都密切相连，并且研究发现，很多经济变量都可以作为股票收益的预测变量.
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