对“沪港通”的简单论述研究桂浩明(2014)的《“沪港通”的战略意义》从战略的角度看待问题,着笔于通过实现程度有限的市场的直接开放,来形成一种与境外市场接轨的模式。
巴曙松(2014)在《“沪港通”促进我国资本对外开放》明确表明因为“沪港通”的规模有限,所以风险可控。在实行试点的同时可以完善监管法制,通过“沪港通”模式逐步打通两地市场投融资限制,通过良性的市场制度竞争提升两地资本市场国际竞争力。26372
邵宇(2014)在《“沪港通”与人民币国际化》中说到目前中国以人民币国际化替代一般贸易进出口,在有着充足的外汇储备的前提下,向新兴经济体输入工程、商品和服务等等保持全球货币竞争力,应对全球化断裂带。论文网
《浅析“沪港通”对中国资本市场的积极影响》中,张郁(2014)除了像邵宇提及的人民币国际化之外,点出了“沪港通”在估值方面以及在倒逼证券市场改革方面是一种新思路。
另外,刘纪鹏(2014)在《“沪港通”:机遇与风险并存》补充了“沪港通”可以促使A股估值合理回归,激活蓝筹股市场。在人民币方面,作者提到形成回流机制,从人民币走出去到离岸市场沉淀再到资金增值回流的一个循环。
2 对“沪港通”内容的研究
从细节来看丁吉林(2014)和王振远(2014)观点类似,在“沪港通”运行过程中由于港市和沪市在交易制度方面有很大差异,港市是80%的机构投资大户,而沪市则80%是散户。H股操作较复杂,对于喜欢炒作的A股股民来说有一定的难度,具体表现在港股没有日内涨跌幅限制。
王振远(2014)还提到股市会产生波动导致经济市场运行风险,有利于金融银行的发展等等。
刘力成(2015)的《“沪港通”带来的市场影响及金融风险》一文写到,沪市在短期上资金净流出的可能性被放大,长期能够逐渐与国际市场接轨。“沪港通”可以推动改革,李光磊(2014)所说的增量改革也就是吸引境外资金投资养老金、保险,增强股市活跃性。
3 对跨境资本流动的研究
在阅读了《我国跨境资本流动的影响因素研究》(2012)之后,上证指数有决定性的双向作用,指数上涨,资本流入,资本流入也会产生指数上涨。而GDP增长率则是反向,也就是资本流入促进GDP增长。通货膨胀率与跨境资本流动的关系不确定。
《跨境资本流动的影响因素及启示——基于BMA方法的研究》(2014)中整理得出汇率和利率是影响资本流动的决定性因素,有着显著正效应。其他的如房屋销售价格指数等的比率以及其他周期均与之关系不大。
“沪港通”对跨境资本流动的影响分析的预测中,张洪斌(2014)推测由于A、H股折溢价收窄,T+0交易制度,无涨跌幅度限制, A股市场资金将会流向香港市场。
相似的,沈艳(2014)做的《“沪港通”,促进资金双向流动的投资》抽样各省股民调查报告显示,潜在投资者总体投资意愿较高,而其中金融服务需求的了解上市公司信息最受投资者关注。换言之内地投资者投资港市的热情很高涨
参考文献
[1]孙立行. 国际金融发展新格局下的中国金融监管改革战略研究[J]. 世界经济研究,2013,(12):14-19+84.
[2]李洁,张天顶. 跨境资本流动的影响因素及启示——基于BMA方法的研究[J]. 金融监管研究,2014,04(3):87-107.
[3]李光磊. “沪港通”:资本市场“增量改革”[J]. 中国金融家,2014,05(1):96-97.
[4]郑联盛. 关注”沪港通”的风险[J]. 中国金融,2014,09(1):42-43.
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