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（一）跨境并购绩效理论基础1.跨境并购会损害企业绩效一些学者通过事件研究法关注跨境并购完成后企业的重点财务指标，发现跨境并购对企业绩效并未产生正面影响。其中 Dickerson (1997)长时间追踪英国企业的跨境并购，并得出企业的经营利润会在并购后降低的结论；刘磊等 (2006)研究了2001年及以后两年中发生的13起中资企业跨境并购的案例，对其并购后两年内的经营绩效进行评价，结果表明经营绩效持续下降。魏小仑 (2010) 、李梅 (2010) 、何先应和吕勇斌 (2010) 也运用案例研究法等方法关注了中资企业的跨境并购，发现跨境并购并不起积极作用。林季红、刘莹（2013）指出，中资企业海外并购的大量案例中，只有不足20%的案件为中方买家创造了价值，这主要表现在中资企业在跨境并购中获取的连续持有超常收益( )整体上呈现负值。29713
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2.跨境并购可增加企业绩效论文网
另外一部分学者运用实证研究法、事件研究法等方法发现跨境并购可以为买方创造一定价值。Kang (1993) 的研究重点放在日本本土企业的跨境并购案例，发现日本买方绩效有明显的改善。邵新建和巫和懋 (2012)运用事件研究法得出的结论是：出于各种目的的跨境并购，并购绩效都获得了市场的积极评价，公告日前后几日的累计异常收益率高达 5.22% 。刘彦（2011）研究表明我国上市公司在并购当年绩效有着显著的提高。田海峰、黄祎、孙广生(2015)的研究则表明大多数企业通过跨境并购获得了一定的超常收益，总体上呈现出良好的并购绩效。
目前，中外学者对跨境并购是否可以增加企业经营绩效尚未达成统一意见，说明跨境并购并非全然产生积极作用，值得再做研究讨论。与此同时，由于政策、文化、经营理念等差异较大的原因，笔者认为外国学者对于跨境并购是否可以增加企业经营绩效的研究参考价值不大。但国内跨境并购起步较晚，早年中资企业的跨境并购都规模较小，交易次数少，涉及的行业比较局限，因而国内学者对中资企业的跨境并购研究对现今的跨境并购事件的指导意义不强。所以，中资企业的跨境并购这一课题值得持续研究跟进的课题。既然跨境并购后企业绩效的增减没有全然定数，那么是什么样的因素影响着跨境并购？跟境内并购的影响因素一致？还是有新的影响因素？这些问题都值得探讨。
（二）跨境并购绩效影响因素的理论基础
对于跨国并购绩效的影响因素，众学者的研究中呈现出许多不同的影响因素。倪中新、花静云、武凯文（2014）指出，买方企业股权集中度与跨国并购的经营绩效呈负相关。朱勤、刘垚（2013）认为，买方企业自身规模与跨国并购的经营绩效呈正相关。张雯（2013）与朱勤、刘垚（2013）等的研究表明，政治环境对跨国并购绩效有显著影响，卖方所在国政治制度环境越宽松，跨国并购后的经营绩效越好。田海峰、黄祎、孙广生(2015)，林季红、刘莹（2013），刘勰，李元旭（2016），杨军敏（2011）等指出，买卖双方文化差异越大，对跨国并购的绩效产生的负面影响越大。邵新建（2012），林季红、刘莹（2013）研究表明，企业跨境并购后的绩效与行业关联度高。并购标的在资源类、能源类行业的企业，并购后的整合效果更好，因而跨国并购的绩效与行业相关。林季红、刘莹（2013），邵新建（2012）指出，国有控股公司相较于民营企业的跨国并购，跨国并购绩效更好。林季红、刘莹（2013），倪中新、花静云、武凯文（2014）认为，买方企业的经营管理能力与跨国并购绩效正相关。刘勰、李元旭（2016），田海峰、黄祎、孙广生(2015)研究表明，丰富的跨国并购经验会对跨国并购绩效产生正面影响。