有关股票价格影响因素的相关研究

Ayers和Dechow（1999）利用实证分析的方法，发现股票价格和资产净值的相关性比投资收益和会计盈余间的相关性要高，并且对于各种资产及负债指标，其相关性强弱存在差异。他们对此的解释是，与盈余信息一致，资产负债表也可以反映出公司的财务情况是否健康合理。82909

Biddle and Choi（2001）深入研究全面收益的定义，发现全面收益与股票收益率的相关程度大大高于会计盈余财务指标，揭示出企业对外界公布其全面收益指标的重要性。

罗娅妮、郭永洁（2008）根据修正过的Felt Hamilton模型理论，建立多元线性回归模型对股票定价，提出有六大财务指标可以带来股价的波动。

任煌（2009）在Felt Hamilton根据模型，研究从2004年起，我国上市银行股票市场定价和财务信息的关系。该研究分析了五个常用的财务指标在多大程度上可以诠释股票价格的波动。

2  关于上市公司财务绩效与股价关系的研究

Chen和Chen and Nu（1999）运用了Olson模型和Runlet模型对1990年至1997年的上市公司财务数据的价值相关度展开了深入研究。除此之外还对A股和AB股的所有上市企业财务数据的价值相关度之间的区别进行了对比。同时，还研究了盈余、公司规模、盈余的持续性和流通股比率四个影响会计信息价值相关性的变量。

Gladiolus和Strapari（2006）从长期积累异常报酬率出发，考察不同的市场风险状态下，股票价格对于长期积累异常报酬率是否存在解释力。他们的实证结论显示，风险等级有差异时，解释力度的大小存在差异，部分风险等级显示出正相关性，而在另一部分风险等级中，表现出负相关关系。 

Bergen和Patti（2006）以美国银行业上市公司为研究对象，分析股价及公司价值两者的相关性，实证的结论为，股票价格与公司业绩显著正相关，但反过来，公司业绩对于股价不存在线性相关性。       

在国内，刘志彪（2003）首个将产业经济学与财务绩效研究联系起来，他发现财务绩效与该企业产品市场上的竞争力存在正相关性，同时财务绩效和股票价格具有显著的负相关关系。

郭鹏飞（2003）选用净资产收益率作为解释变量，将各行业1999年至2001年的股票价格月收益率定作被解释变量，研究行业间的不同情况。结果显示，不同行业的财务绩效有明显的差别，但不会表现到股票的投资报酬高低上。

蒋殿春（2007）就财务绩效对股票价格影响的实证研究结果是，上市公司的利润率和其负债水平不相关。

杨朝军（2008）同样进行的相关性检验，他认为大多数行业的股票投资收益和上市公司的财务绩效不存在显著的相关性，但也有例外。股价收益与财务绩效呈现出相关性的为两个行业，为正相关关系。   

采用是面板数据方法，王春丽（2009）分析了整个辽宁板块综合股价、资本结构以及股权结构等三类因素对企业经营绩效的作用原理。发现只有资本结构和企中经营绩效在置信度为5%的水平下呈现显著负相关。

黄宪（2009）从汽车和电力这两个行业入手，选择了43家上市公司2004年到2006年的数据为研究样本，通过实证发现上市公司股权结构和财务绩效正向相关，而债权结构和财务绩效之间则为负向相关。 

    刘桔林（2014）则用了描述性统计分析方法对2010-2012年的数据进行研究，并采用回归分析方法得到研究结论。结果表明，总资产报酬率和每股收益与股价有正向的相关性，而营业收入增长率与股价之间则没有明显的相关性。