财务战略作为公司整体战略的重要内容，通过选择合适的财务战略，公司能把握总体风险，赢得可持续竞争优势，应对不断变化的世界经济格局，从而在复杂多变的环境中实现长期稳定的发展。所以，企业研究和选择适应外部环境和自身条件的财务战略对自身长期、稳健的成长非常关键。我国最近几年许多专家从不同方面对财务战略展开了数量庞大的研究，并发表了自己的观点。83783

1  关于财务战略

目前，国内外专家曾用不同的方式对财务战略做出定义。Ruth Bender和Keith Ward（2008）提出财务战略作为公司整体战略的关键构成要素，是一个经营并高效运用所筹集来的资本的方案，可以很好地减少公司的财务风险。然而外国在财务以及战略管理方向的研究中极少运用到“财务战略”这个词汇，一般只是通过一些文字来论述在做财务决策时应考虑战略对其的作用，亦或在探讨企业战略中提及的的财务问题。

我国学者对财务战略的定义也进行了积极的探索，较早对这一领域进行研讨的一位专家是刘志远教授，他从财务战略的理论角度和方法出发来论证融资和收益分配的问题，给财务管理的研究指明了道路，基于公司战略在公司经营中扮演主要角色，财务战略通常要受其约束，但另外还它有部分独立性，反过来对企业战略能够起到支撑的效果，但之后没有进行更深的研究。陆正飞指出财务战略作为财务活动的指导思想和准则，对企业长远的全面的成长起到十分关键的作用。曹德骏（2002）提出企业财务战略是企业根据自己的市场地位、资产占用情况、拥有的资源等初始条件以及仅有的相关资讯，联系公司所处外部环境的不稳定性，选择性价比最高的方式为取得竞争优势而做出的的抉择与取舍，这个过程是无止境的。杨昕昕（2014）认为为公司实行财务战略的筹划就是具体履行所选定的财务战略的过程，是公司依据战略计划的详细需求，合理高效地整合分配资源、彰显优势、抓住时机、达成企业战略规划目标的具体过程。论文网

2  关于价值创造与增长率模型在财务战略制定中的应用

李波，倪美丽，霍小姣（2012）认为“利润最大化观点”与“每股收益最大化”有着固有弊端，应当把“企业价值最大化”当成财务管理的最终目的，以创造价值的视角来衡量财务管理业绩，重视企业价值并将尽可能增加企业价值作为财务管理的战略目标。三位学者对于财务战略的本质是“实现价值创造”的判断为财务战略分析提供了重要指引。

杨昕昕（2014）认为对一切企业来说，财务管理的终极目的以及进行财务战略管理的要点都是价值创造。因此，要在该领域展开更深层次的探讨，就一定要基于企业价值的可持续增长对财务战略展开优化，构造优化模型。其中财务战略探究和施行的关键就是决定了企业财务战略动态优化实践成效的分析与预测将来一段期间内的环境变化状况的活动。因此，单从价值创造这一角度分析不够完整，还应当结合其他的角度进行分析。

戴书松，张伟欣（2014）通过实证检验得出以下结论：电子行业的实际增长率与可持续增长率不匹配，并且普遍高于可持续增长率。企业是否要通过外部融资来满足其高速的增长率，还由企业业务单元是否能创造价值决定。增长率也可以作为财务战略分析的角度之一。

张晓会（2013）认为在价值管理时代，财务管理在企业管理中的作用越来越关键，财务战略早已不仅仅起到维持现金流量平衡的作用，还要为企业价值创造做出贡献。财务战略矩阵中包含了价值创造理论与可持续增长理论，为制定企业的财务战略提供了一种新颖的的研究方向。张晓会的研究具有很强的指导意义，财务分析与可持续增长的结合是一个很好的角度，但是还需要通过实体的案例进行说明。