国外学者对于一国汇率的研究起步比较早，一国汇率的改变对一国FDI的影响的文献较多，一国汇率对FDI的影响有汇率的水平变动的影响以及汇率波动的影响两方面。

    Gregory和Mccorriston（2005）[1]通过对英国十年的海外兼并的月度数据进行回归分析，得出结论：英镑汇率的升值对英国的投资企业在海外进行的投资工作产生了极大的积极影响，该结论也证明了投资母国的货币升值有利于FDI流入的结论。43589

日本学者Xing 和 Wan(2006)[2]基于中国和东南亚四个国家吸收的日本直接投资量的数据进行了分析，结果表明，若其他条件不变，如果日元汇率升值，日本投资企业更倾向于将资金投入相对贬值的国家。但是由于该研究只选取了制造业作为对象，所以有一定的局限存在。

Raymond Mac Dermott（2008）[3]选取了1980-1997年55个国家的数据，通过引力模型研究了汇率变动和波动对FDI的影响，通过研究得出，汇率波动的降低会对本国吸收外商直接的投资产生积极影响。

    以上归纳总结的国外文献结论均是汇率的变动会对FDI流入产生消极的影响，也就是一国汇率的升值会对FDI的流入产生抑制效应，反之则增加对FDI的吸引，但是，另一部分学者和经济学家通过探索研究，得到了相反的结论。

Campa（1993）[4]得出了一个经济体的货币升值会产生 FDI 促进效应的观点。他认为，跨国公司更倾向于投资一个货币坚挺的经济体，一个经济体的货币稳步升值，就表明这个经济体的综合实力在不断提升，跨国公司对这样的经济体的未来预期会有一个正向的偏好，因此会不断追加对该经济体进行资金投入。

Benassy（2001）[5]将FDI按目的不同进行分类，他指出投资的目的是占领被投资国的市场，被投资国的货币升值将对居民的消费水平产生促进作用，这一现象会使投资者提升对该国的未来预期，从而吸收更多的资金流入。

国内研究现状

国内的研究起步较晚，与我国的汇率政策和对外开放政策有关，因为汇率政策放开的比较晚，所以研究的文献相对较少，而且大多数的研究结果都表明汇率的变动和波动对FDI的流入产生负向影响。

邱立成，刘文军（2006）[6]采用误差修正模型(ECM)进行实证分析，探究了人民币汇率的变动与波动对FDI的影响。研究结果显示：人民币升值会抑制FDI的流入。人民币币值波动区间减小会促进外国直接投资量增加。

高璐（2010）[7]根据相对财富效应和成本效应，建立回归模型来探究人民币汇率对FDI流入量的影响，根据实证分析结果，发现人民币汇率水平对中国吸收的投资量有重要影响。人民币汇率贬值能够带来财富效应和生产成本效应，对中国吸收外国投资量有促进作用*优尔-文*论~文'网www.youerw.com。反之，人民币币值上升会产生抑制作用。

陈洪元（2010）[8]通过实证分析，选取农渔牧林业和房地产等行业的吸收投资的数据，进行了汇率与FDI关系的探究，研究结果显示人民币贬值会促进FDI流入，GDP的增长也会促进FDI的流入。然而对于不同的行业，人民币汇率和GDP会产生不同的影响。

    黄静波，曾昭志（2010）[9]通过运用Johansen的VAR方法研究了人民币汇率波动对中国FDI流入的影响，研究结果表明，汇率水平变化对外商直接投资量变化的影响不显著，汇率波动剧烈程度对外商直接投资量有负向作用，人民币汇率升高有助于市场导向型的外商直接投资量流入论文网，不利于成本导向型的外商直接投资量流入，但后者不显著。

赵晓（2014）[10]采用GARCH模型计算人民币汇率波动率，从制造业的整体角度和制造业的细分角度进行分析，探究人民币汇率的变动和波动对制造业FDI的影响。结果显示在制造业中，FDI、人民币汇率变动和波动、行业增加值和行业工资水平具有长期均衡的关系，并且FDI与人民币汇率和波动、工资水平具有负相关系，而与增加值具有正向关系。