美国是私募行业和私募监管制度的发端地，经过长期探索与实践积累了丰富的经验，已形成相对规范的模式。根据私募基金统计报告(2014)，美国私募基金数量最多的是对冲基金，其次是私募股权基金，其典型组织形式是有限合伙制(Limited Partnership)。 Sahlman（1990）对这一普遍现象进行了解释，他指出有限合伙制可以适应私募股权基金市场的细分需要，利于调动投资者的投资热情，最大程度发挥激励机制作用，减少委托代理和监督成本1；Maksimovic和Pichler（1999）认为私募基金的出现有其合理性和必然性，经济高速增长催生出一批拥有大量闲置资金且急需寻求资本保值增值渠道的社会精英阶层，通过私募基金可将富裕资金聚集起来，为特定人群的投资需求提供渠道2； Ronald W。 Masulis和Randall S。 Thomas（2009）则指出了私募公司治理的三大优势：①股权集中；②建立专门的报告制度并设立管理激励机制；③必要时更换高级管理人员的激励措施3。C。 P。 Chandrasekhar（2007）指出了私募基金存在的缺陷，他以印度新兴市场为例，向读者展示私募基金跨国收购企业后对其进行资产重组、管理改造进而上市出售或股权转让，套现该资产的一系列运作机制，并提出该模式的泛滥会对国家经济活动增长造成极大影响，同时还批判了私募基金高额费用、信息披露不透明、大型私募基金联合坐庄等不合理现象4；HENRY ORDOWER（2010）印证了Chandrasekhar观点，私募股权基金擅长寻找能在短期内提高价值的企业以寻求短期获取暴利的机会5；Douglas Cumming和Uwe Walz（2010）则揭露了私募股权基金存在不同程度夸大其投资价值以吸引新投资者的恶劣行为6；FRANCESCO FRANZONI,ERIC NOWAK和LUDOVIC PHALIPPOU（2012）谈到了私募基金风险问题，FRANCESCO为流动性风险建立了流动性因素因子模型对其进行量化分析，结果也证实了流动性风险是风险溢价重要来源之一7；Ludovic Phalippou（2009）则高度强调普通投资者需对私募基金有深刻、清醒的认识，他指出不少私募基金在每年收取管理费、手续费等费用后其实际回报率是很低的，究其深层原因是大多数普通投资者无法辨认在签订合同上私募基金变相收取的额外费用，缺乏专业知识而一味盲目的大众资金将引起不必要的损失。85289

国内也已有不少有关私募基金的研究成果。朱源(2006)提出了我国大力发展私募基金的六点必要性：有效利用社会资源，满足投资者日益多元化的需求；适应国际资本市场发展的需求；为我国风险投资注入活力，建立筹集机制；解决公募基金在发展中的难题；利用合理，可烫平市场风险9。但与此同时，我国私募基金发展目前仍处初级阶段，无论从来源、运作、监管等方面，都与国际相差甚远。在私募基金面临风险方面，学者们主要针对了基金内部与外部的风险进行分析，且许多研究以美国开放式基金为样本展开经验研究。洪渊(2007)认为发展私募基金能分散和降低我国证券市场风险，并提出可通过制度建设来防范私募基金的操作风险、信用风险和流动性风险15；赵蓉彬(2005)以美国等成熟市场的私募基金作为参照，系统分析了我国私募基金运营风险的构成、原因及影响，首次提出将外部环境造成的宏观风险和经营主体造成的微观风险纳入到统一的风险分析构架，提出对投资非事业的“私募基金”监管需协调证监会、银监会、保监会等监管机构之间相互行政关系，建立监管信息相互共享的信息网络等设想16。 

在私募基金存在问题方面，不少学者进行了实证研究，林晨，张理博等(2014)对杭州市私募基金进行调研，结果表明杭州以小型私募为主，注册资金少，从业年限较短，缺乏完善的信息披露制度17；邓小勇(2010)就指出了我国私募基金存在的四大问题，一是缺乏明确的法律地位；二是没有做出投资者与基金管理者的资格、运作方式、信息披露等方面的明确规定；三是存在基金经理有可能过分追求高投资回报而忽视相关风险的道德风险；四是与公募相比，私募基金风险控制机制不完善 18。就私募基金发展而言，大多数研究在外部监管问题上进行了深入探讨。李军(2007)指出我国监管的缺位、错位与不完善的证券市场制度是导致私募基金发展不规范的主要原因，应当从建立相应法律法规、营造良好制度环境、严格监管私募基金运行以及正确引导私募基金发展四个方面努力，促使其健康发展19；王凌燕(2007)运用SWOT分析描述了中国私募基金发展存在的优势、劣势、机遇与威胁，指出监管私募基金必须有法可依，加快证券私募基金方面的立法是市场健康发展的客观要求，并建议可从法律地位、主体资格审查、信息披露和风险揭示、基金评级体系与利益分配指导性规则等五个方面重点考虑20。 论文网 私募基金文献综述和参考文献:http://www.youerw.com/wenxian/lunwen_196782.html