1.国外研究综述从世界范围内创业板发展情况来看,创业板市场在海外推出的时间早,发展时间较长，各方面也较为完善。其中美国最为典型,其关于创业板市场的制度规定已经较为成熟,如关于做市商和保荐人制度的规定,还对监管系统和退市制度做出了完备的规定。国外文献中与中小企业利用创业板市场融资问题直接相关的论文由于本人英语水平有限,难免有些困难，但很多作者如 Madhani P M（2009）和Chander S, Mehra V（2011）等都就这一问题的做出了研究，且这些文献大多把重点放在信息披露制度的研究上，认为在证券发行过程中,信息不对称的问题尤为突出,最主要是因为发行公司不可能把关于公司运营情况的信息原封不动地提供给资本市场,所以在公司内部人与投资者之间对其证券真实价值的评估存在系统性的差异,所以信息披露在融资过程中的作用也是不容小觑的。51036

2.国内研究综述

国内关于中小企业利用创业板市场融资问题的研究起步较晚,数量也较少，但是通过查阅相关资料发现，在中小企业利用创业板市场融资的风险与应对策略方面的研究还是取得了一定的成果，且研究结论较为统一。

叶春和（2009）指出，企业在创业板市场融资存在诸多风险，主要有：1）上市公司经营的风险；2）创业企业的技术风险；3）上市公司的道德诚信风险；4）上市公司的信用风险；5)投资者盲目投资及投机风险；6)上市公司的财务风险。

马建会（2002）权衡了中小企业在创业板的融资成本,还对中小企业在创业板上市即将承担的风险做出了详细分析,继而提出了要调整企业的股本结构、理顺产权关系、选择合适的中介机构和保荐机构与及时披露信息等系统性对策。

张运坤（2012）认为，控制中小企业在创业板市场融资风险的措施主要有；1）培养优质上市公司论文网，对公司质量严格把关；2）加大对公司违规的处罚力度；3）突出保荐人责任的地位，增强保荐机构的诚信治理。 

3.评述以上国内外学者对于中小企业在创业板市场上融资的研究集中在风险与风险防范的侧重点是不同的，由于我国创业板市场起步较晚，所以对风险的解读、分类研究仍是重点之一，当然，对策研究也是重点。而由于国外的创业板市场发展已较为成熟,所以关于风险的应对策略的研究较为透彻且已经细化到各个环节，而且从中可以发现，其对策研究已经将重点放在相关制度的制定，尤其是信息披露制度，力求通过制度化强有力的措施来控制融资风险。

参考文献

[1] Madhani P M. Role of Voluntary Disclosure and Transparency in Financial Reporting [J]. The Accounting World, 2009, (6):33-39.

[2] Chander S, Mehra V. A study on intangible assets disclosure[J]. Intangible Capital, 2011,(1):1-30.

[3]徐蕾.浅析中国创业板现状、问题及对策[J]，市场周刊，理论研究，2010，(07):12-15.

[4]王原.创业板上市公司舆论监督热点现象分析[J].探索与争鸣,2011，(3):39-41.

[5]杨品芸,王维.创业板上市公司无形资产若干问题的思考[J]. 大众商务, 2010，(4)：52-56.

[6]葛欣.对创业板上市公司无形资产信息披露的建议[J]. 会计之友, 2010，(4)：2-7.

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[8]马建会，中小企业在创业板上市：风险与对策[J]，财经理论与实践,2002.07.20.

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[10]张运坤.浅议中小企业创业板融资风险及对策[J]．财会通讯，2012，（11）：135-136.