流动比率=流动资产/流动负债

流动比率是度量短期流动性的指标，往往高的流动比率意着流动性不错，当然也可能意着现金和其他短期资产的运用效率低下。资本=负债+权益，负债是组成公司资本之一，负债中的流动负债是公司的主要研究对象，所以流动动比率是研究税盾收益与净利润之间关系的评判指标之一。

（三） 公司的成长性与公司的资本结构分析

1、 国外文献

对于企业成长性问题，国外学者进行了大量实证研究，其主要结论是财务杠杆与企业成长性负相关。Myers和TumbuII (1977)认为企业的负债比率越高，其破产风险和破产成本也相应提高，所以企业一旦面临破产，很难走出困境，此时企业往往采取较为保守的财务杠杆政策，所以成长机会与负债比率负相关。Larry和Lang(1995)企业成长性与资本结构负相关。Titman和Wessels (1988)认为由于代理成本问题，但其实证结果的负向关系并不显著。也有部分学者提出相反观点，Harris和Raviv(1990)研究中指出，企业成长性和债务比例正相关。

2、 国内文献

对于企业的成长性与企业的财务杠杆之间的具体关系，众说纷纭。潘立生和朱杰(2009)，利用投资机会集作为成长性替代变量，其研究得出成长性越高的企业被投资的可能性越大，得出公司的成长性与公司的负债水平负相关。陈超和饶育蕾(2003)，对我国上市公司的财务杠杆、企业特点和运营状况进行研究，结果表明，财务杠杆和公司成长性间存在显著的负相关关系，这是因为当公司的财务杠杆越大时公司面临的破产风险和破产成本就会随之增加，公司的成长性也就会会降低。当然也有部分学者认为财务杠杆与公司的成长性之间没有显著的关系。

 但是短期债务可以有效降低因投资不足问题产生的代理成本，说明成长性与债务期限负相关，企业面临越多的成长机会，就越倾向于短期借款融资。李晓(2010)认为成长性高的企业负债融资倾向性高，为了享受公司成长所带来的资本增值，充分利用负债融资的“税盾效应”，倾向于制定最佳融资期限，优化企业资本结构，以寻求最佳融资策略。

主要参考文献

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［3］Akhlaq ul Hassan, Mubashar Tanveer, Muhammad Siddique, Muhammad Mudasar--《Tax Shield and Its Impact on Corporate Dividend Policy: Evidence from Pakistani Stock Market》,Ibusiness， 2013, 5, 184-188

［4］Assaf Eisdorfer,  Thomas J. O'Brien，Managerial Finance, 2012, Vol.38 (6), pp.560-570

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［7］彭培鑫---《公司所得税债务税盾价值研究》，出版源《西南科技大学学报:哲学社会科学版》, 2013(2):40-45

［8］王跃堂，王亮亮，彭洋--《产权性质、债务税盾与资本结构》，出版：《经济研究》, 2010(9):122-136 上市公司债务税盾文献综述和参考文献(2):http://www.youerw.com/wenxian/lunwen_56672.html