我国目前股权投资基金的发展迅速，国内股权投资基金主要分为证券投资基金和股权投资基金两大类[6]。根据2016年数据（图2。1）统计结果显示可投资于中国大陆地区的股权投资基金共新募集1675支，募资金额共计9960。49亿元，新募基金数量较2015年有下降，但募资金额大幅上涨。从2013年至今，新募基金数量有所浮动，而募资金额持续上涨，国内股权投资基金市场已经从成熟期过度到了竞争时期。随着资本市场的不断扩大以及股权投资市场的竞争加大，促进了股权投资企业的改革创新。

（三） 股权投资基金国内发展趋势

国内股权投资基金由1992年开始的萌芽阶段发展至今，已经成为市场经济的重要组成部分。国际股权投资蔓延至国内促使资本市场在20年里从初期阶段发展到竞争时期，国内股权投资市场从制度、投资目标、募资方式、管理方式、退出方式都有了新变化。文献综述

根据股权投资基金的发展历程，2001年至今，政府出台了数十部法律政策确保私募股权投资基金合法化、制度化，国家在法律制度上给予了高度支持。政府扶持政策不断完善，使得私募股权投资基金“更上一层楼”的迅猛发展。目前各地政府也结合当地的优势和特点出台相应的一些优惠扶持政策，从而引导当地私募基金业的发展。政府提高了股权投资基金募资规范化要求。合格的投资者将与阳光基金投资者要求相仿，严格按照基金行业的相关法律法规以及协议执行募资者规范化管理，只有合格的投资者才能进行募资。同时通过控制私募基金信息披露的透明程度，利用第三方银行托管以及定期进行信息披露的制度以及建立信托关系代客理财机制，使得私募基金在操作以及管理等方面更加规范化以及透明化，使得资金规模管理问题以及信息披露上更加的健全。

在互联网初步兴起时，国内的私募股权投资基金偏向于对高科技行业以及传统制造业，即拥有稳定收入来源的传统企业进行投资，风险投资者总会规避风险。2016年PE基金投资互联网行业案例数618起（图2。2），总投资额1106。89亿元，互联网投资位居榜首。目前投行目标趋向于高竞争、高发展行业；随着信息化产业的发展，互联网时代正在不断的更新，传统IT、传统电商、传统制造业都已向移动互联网转型，传统行业寻求互联网行业合作的机会不断的增多，让更多风险投资公司投向互联网公司。而热度持续的金融行业、房产行业吸引着不少投资公司。

在2016年的数据中可以看出（图2。3），目前国内较为流行的四种投资方式：成长资本、房地产投资、PIPE(私人股权投资已上市公司股份)、并购投资。股权投资市场在2013年募集遇冷，宏观经济走势不明朗使得境外投资萎缩、2012年华夏银行事件让募集渠道堵塞、境内IPO全年紧闭让退出受阻，整个创投市场步入深度盘整期，投资和退出都出现不同程度的困难。在2013年股权投资市场中新型的投资方式开始发展，部分股权投资公司与上市公司联合成立并购基金，股权投资机构在当时投资市场艰难的环境下寻求到了新的投资方法。在2010年到2016年期间，成长资本、PIPE投资方式在投资数量及投资金额都在持续上涨，热度不减。2013年的市场冲击让并购资本这种新的投资方式在资本市场中得以发展。目前投资市场已从成长期过渡到竞争时期，投资企业正在寻找新的方式去赢得这场胜利。来;自]优Y尔E论L文W网www.youerw.com +QQ752018766-

股权投资基金退出常见的方法有公开发行股票（IPO）、兼并与收购（M&B）、管理层回购（MBO）、清算；数据显示2016年PE退出市场案例数2625笔（图2。4），“新三板”退出1873笔，退出方式占比71%位居第一。近年来，“新三板”退出方式成为大多风险投资公司的首选，以IPO、股权转让、并购、管理层收购为辅助退出方式，市场占比约1/4。新三板于2006年形成。2012年8月20日，新三板挂牌企业成功转板成功的一共有七家，推出时间大约在2012年9月初，实行做市商制度，扩容至所有高新区，前期约有1000家企业挂牌。新三板又称为股权代办转让系统。 新三板路径逐渐清晰，辅以“扩容”和“转板”诱惑，设立绿色 “转板”通道，降低投资者门槛限制。同时具有政府扶持资金、快捷融资、资产增值、合法股份转让、方便转板上市、企业宣传六大特点。为非上市中小型高新技术股份公司提供更加便捷的股份转让通道，这就是近年来新三板退出的数量增加的原因。 股权投资基金的投后管理与退出机制研究(4):http://www.youerw.com/guanli/lunwen_95803.html