2。 信贷传导渠道

货币政策主要可以分为两大类。一是扩张性的货币政策；二是紧缩性的货币政策。货币政策通过货币供应量的调控发挥作用，实现预期的房地产或经济上的调控目标。中央银行可以通过再贴现率和法定存款准备金制度等政策工具来影响商业银行的贷款供给能力，进一步对流通中的货币供给量产生影响，使房地产需求发生变化，引起房地产价格的变动。

在实行宽松的货币政策下，货币供应量增加，使得银行房贷能力增强，增加了市场上的流动资本，扩大了投资规模，种种连锁反应直接影响了房价的预期。同时，宽松的货币政策使得储蓄的减少，而且居民购房贷款相对来说较容易，居民手中可支配收入增加，进一步推动了房价的上涨。

3。 资产结构选择传导渠道文献综述

理性投资者会根据不同资产带来的风险和收益差别，按照一定的比例进行资产组合投资用来分散风险，以达到投资利益的最大化。中央银行实行扩张性的货币政策，降息或者增加货币供应量。此时，货币资产的投资回报率下降、边际收益减少。理性的投资者会减少持有货币资产，而增加非货币资产的持有，房地产作为固定资产的组成部分，其投资也会增加。用投资拉动消费，从而增加房地产需求，带动房地产价格的上升。

 （二）货币政策影响房地产价格的表现 

1。 利率对房地产价格的影响

货币政策对房地产进行调控，作用点在于抑制投资性和投机性需求。常用的手段则是通过提高利率，增加投资房产的成本或者偿还贷款利息的成本，降低房地产的投资需求和增加消费者购买成本，减少供给和需求，从而起到抑制房地产价格上涨的作用。

从需求看，利率提高意味着购房成本的增加，尤其是贷款购房者而言，更高的贷款利率意味着更高的购房支出，导致购房压力增大从而降低购房需求。另外，从投资性购房需求角度来考虑，利率提高意味着购买房地产预期收益贴现值的降低，从而降低房地产价格。

从供给层面来说，利率提高会增加房地产开发商的开发成本，如果供大于求，房地产开发商的资金成本压力过大，可能会促使开发商降价销售以回笼货币资金，缓解资金成本的压力。如果此时的房地产市场是卖方市场，供给大于需求，则利率成本的增加会转嫁给消费者，这会直接导致房地产价格的上涨。因此，利率对房地产价格的影响程度，取决于利率对供需双方的影响程度。