第三,资本项目的开放只是一个相对的概念,并不是绝对的。从世界各国(包括发达国家)的资本项目开放现状和汇兑安排实践中可以看到,到目前为止,并没有一个国家真正实现了资本项目的完全开放。世界上对于资本项目,既没有绝对的开放,也没有绝对的管制。在放松或者取消资本项目中一些子项目的管制的条件下,货币当局依然可以加强或增加对另外一些的子项目的管制;在国内外发生经济动荡或者经济危机时,可以重新实施之前已经被取消的管制。例如,美国虽然是世界上公认的资本项目自由化程度最高的国家之一,但是按照国际货币基金组织的界定,美国还是有一些子项目是有所管制的,例如美国对外国共同基金在境内出售和发行股票等存在一定限制;对非居民购买证券存在一定的行业限制;对居民对外直接投资则存在国别限制等。总之,资本项目开放应该是指资本项目总的整体趋势是对外开放,但也可以根据具体情况的变化对一些子项有开有收,特别是一些流动性风险很大的项目,不应该绝对化的理解资本项目的开放。
人民币资本项目开放的风险与对策(3):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_97696.html