3。1股市波动巨大

中国的股市最大的一次“地震”是从2005年到2008年这四年之间。2005年的股票沪指是998。23点，在随后的几年沪指一路飞涨，2007年10月的沪指已经达到6124。04点，是2005年的沪指六倍多。这个时间段，股市的投资者们已经接近疯狂，但这种疯狂的牛市并没有持续多久，2008年11月，沪指跌到了1664。93点。在08年前几年赚钱赚红眼而在急剧下落的08年里破产跳楼的人不在少数。

图1 2007年到2015年股市沪指变化图

图2 我国GDP 走势文献综述

图一是我国沪指从2007年到2015年的变化趋势图。从上图能够明显地感受到中国股市波动之剧烈以及频繁。例如07年到08年的股市的陡降，14年到15年股市的剧烈的上涨。图二表示的是我国2007到2015年的GDP的走势图，从图上的走势图中可以看出，中国的GDP从2007年到2015年呈现的是一直上升的趋势，总体的趋势是一片大好。但两图结合来看，GDP的走势增长平稳，但股市的波动却是从未停歇。股市的波动并不是跟从国家经济的整体走势而波动。因此，我国股市目前的走势是没有丝毫规律可言的，不如不谈市场以及法律对股市波动的影响，非理性因素对股市的波动起着至关重要的作用。

3。2市盈率过高

市盈率一般是用来考察一个上司公司价格和价值之间的关系的一个指标[6]。一般来讲，如果市盈率过高，说明股票的价格在很大程度上偏离了其内在的投资价值，非理性影响股市的程度也越大。但市盈率的高低标准并非绝对。一般来讲，市盈率在0到13之间，股票的价值被低估，市盈率在14到20之间为正常水平，市盈率在21到28之间，股票的价值被高估，市盈率在28以上表示股市出现投机性泡沫。