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贵州茅台公司财务杜邦分析研究(2)

时间:2021-05-04 12:48来源:毕业论文
2 文献综述 杜邦财务分析体系主要是由美国杜邦公司创造的财务分析方法。林敏新(2014)谈到杜邦分析体系是投资者和债权人用于分析企业财务状况和经营成

文献综述

杜邦财务分析体系主要是由美国杜邦公司创造的财务分析方法。林敏新(2014)谈到杜邦分析体系是投资者和债权人用于分析企业财务状况和经营成果的主要工具[8]。多年以来,杜邦分析也在一直不断的改进和拓展。当然由于杜邦分析法自身存在的局限性,不能盲目的运用杜邦分析法。刘世忠(2013)认为传统的杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心,以利润为核心进行分析,但缺少现金流量的分析[5]。候明珠(2014)在运用杜邦分析法应注意要深刻理解杜邦分析法与公司理财目标以及公司代理目标,意识到杜邦财务分析法对实现公司的理财目标,对公司的代理冲突起到很好的缓解作用。其次使得财务以及会计的基础工作得到很好的完善,建立健全财务与会计的各种规章制度,保证财务与会计的各项制度的提高[7]。赵宠(2014)在以青岛海尔为例的分析中明确了净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数,权益净利率=资产净利率*权益乘数,权益乘数=1/(1-资产负债率),资产净利率=销售净利率*总资产周转率,销售净利率=净利润/销售收入,总资产周转率=销售收入/总资产,资产负债率=负债总额/总资产[2]。鞠岗(2013)分析了资产周转率和权益乘数对净资产收益率的作用基本等同营业净利率,在销售净利率大于零的情况下,二者因素越高,净资产收益率也就越高[6]。董海鹏(2012)在使用该体系分析时表明该体系没有涉及现金流量表,上市公司的各项财务指标也并未涉及到,通过使用杜邦分析显示了该体系的不足,应对杜邦分析体系稍加改进,具体说明财务指标所蕴含的信息[9]。吴莉(2012)通过使用杜邦分析方法,使得各项财务指标更加有层次感,条理更突出,为报表的分析者以及管理者全方位地了解掌握企业的财务状况提供了方便[10]。论文网

3  运用杜邦分析对贵州茅台公司的财务报表进行分析

本文主要通过运用杜邦分析中的各个指标来评价贵州茅台的经营效益以及财务状况,按照这些内在的指标相连接,形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产收益率综合反映企业的财务状况。

3.1  贵州茅台公司的概况  

贵州茅台企业主要开创于中国西南贵州省,该公司主要涉及的领域有银行、证券、物业、葡萄酒、啤酒、白酒、保险、红酒及科研等多方面的领域。2003年,该公司股票在上交所正式挂牌上市。该公司荣获“国家特大型企业”、“国家优秀企业”等多个著名的称号。该公司主导的产品为贵州茅台酒,采用独特的工艺技术,以弘扬国酒文化,追求创新卓越为使命。 

贵州茅台集团在坚持不断的探索、创新、总结和实践的过程中,已经从98年的7.63亿元发展到当前的年销售额约130亿元的大集团。目前公司通过按照资本运作、连锁经营的方式,正在努力尝试在全国各省会城市建立自营店,同时加大直销的力度,建立专业的酒行,增强市场的掌控力度,同时贵州茅台集团计划在包括美国、瑞典等国家在内的全球重点市场布局销售网络,展开全球化战略。 来~自^优尔论+文.网www.youerw.com/

3.2  杜邦分析体系的特点

杜邦分析体系主要是以净资产收益率为核心,它是杜邦分析体系中所有比率中综合分析能力最强,并且是所有财务指标中较具有代表性的指标之一[11]。权益净利率主要是由销售净利率、总资产周转率和业主权益乘数等指标构成,这些指标主要是用来衡量该公司营运能力以及盈利能力等综合性的指标。以净资产收益率为核心的主要因素有三个:权益乘数、销售净利率和资产周转率。销售净利率对净资产收益率起到很大的作用,销售净利率越高,净资产收益率也就越高[12]。 贵州茅台公司财务杜邦分析研究(2):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_74738.html

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