我们所说的“众筹”一词最早出现在2009年，来源于英文“Crowdfunding”，是Crowdsourcing（公众搜索）和Microfinancing（微型金融）二词含义的结合[2]。众筹可以从回报的性质不同，分为回报众筹、捐赠众筹、债券众筹和股权众筹四个大类。

    本文主要研究的对象是股权众筹（Equity Crowdfunding）。它是指发起者通过某些网络平台，以出让部分公司股权为回报面向一群投资者进行资金募集。它是资本市场的一部分，在这里，众筹平台充当了如证券一级市场一般的角色。因为股权众筹基本都需要涉及企业投资，通常需要证券或金融部门的监管。

    股权众筹是当今资本市场一种十分重要的机制，使得广大的投资群体可以为创业公司或者小微企业提供启动资金或者运营成本以换取股本。投资带来经济效益，并且获得公司部分的所有权，与募资的发起者共同分担风险，享受收益。通常情况下，创业企业更愿意寻求较小的投资来让企业的潜力最大化，而后续的融资可能有其他来源[3]。

    第一个已知的为新企业开放的股权众筹平台，于2009年6月由Grow VC Group发布，但仅仅为私有测试版，随后于2010年2月全面投放市场。2011年5月,ProFounder为创业公司推出了直接直接在该网站上投资的模式，但因为他们的众筹模式是在JOBS法案之前推出的，监管部门阻止他们继续运营。在美国，首个运营股权激励平台是EquityNet，而英国早期的是CrowdCube和Seedrs。

    我国的股权众筹起步稍晚。2014年11月19日，国务院李克强提出，股权投资是金融创新的一部分，主要用于解决中小企业融资困难。2015年1月20日，中国证券监督管理委员会（CSRC）批准了八大股权投资平台。最近，股权投资已被用于跨境交易，股权投资平台Choudao。com于2015年10月发起首次跨境股权投资交易。

    众所周知，无论在西方还是东方国家资本市场，融资慢、融资难一直都是限制中小企业或者创新创业项目初期发展的主要因素。在互联网金融蓬勃发展的今天，“大数据”被更加广阔地运用于金融领域，新兴的融资手段“股权众筹”正响应着独立投资者与小微企业的双方面号召，从欧美兴起，走向更广阔的世界舞台。正值“互联网+”模式提出之际，中国必将乘上这波热潮，为将来的我国资本市场更好更快发展，打下坚实基础。论文网

我国的股权众筹正处于起步上升阶段，上到法规政策政府监管措施，下到平台建设规范投资融资协议，都还没有成型。而且由于我国的国情较为特殊，不能照搬照用欧美现行的股权众筹模式。在国家“十三五”规划来临之际、“互联网+”行动计划的落地实施之时，我国股权众筹平台的发展现状和面临的问题需要进一步地从实际情况出发，进行实例剖析和改革深化。

本文采用案例分析的方法，以国内的成功企业“云投汇”为研究对象，从国内外股权众筹平台的实际发展情况、该企业内部对实际经营中所遇到的问题以及应对方式，衍生至整个股权众筹市场。通过数据统计、网络调查、人工咨询等方式对“云投汇”的问题对应方案进行归纳总结。

2。“云投汇”简介

    “云投汇”是由中科招商集团为了完善互联网PE产业链，而在2015年7月30日推出的股权众筹平台。中科招商作为出资方，推出了100亿的“云投基金”，面向全世界招募“明星领投人”，运用并整合其集团旗下的各种优势资源，推动“云投汇”发展。