我国影子银行规模对商业银行稳定性的影响研究(2)
在我国，影子银行严重依赖商业银行。一方面，影子银行资金实力有限，各种产品或机构都需要银行的资金供给，另一方面，由于我国资产证券化还没有全面展开，影子银行需要充分借用商业银行的信用杠杆。影子银行和商业银行正在逐渐融合，但是由于两者之间信息的不对称，合作当中也存在着许多风险。据央行2015年发布的《中国金融稳定报告》显示，我国人民币贷款占社会融资规模的比重逐年降低，商业银行在社会融资规模中的比重也越来越低，但是超过百分之五十的权重使得其仍是我国金融体系中的重要组成部分。
本文通过分析我国的影子银行的特征和主要构成部分，再选取2006-2015年的相关数据，证明影子银行规模和商业银行稳定性之间存在阈值效应，最后提出相关建议，使其发挥对商业银行稳定性的正面影响。
二、文献综述
(一）国外研究现状
（二）国内研究现状
三、影子银行及其影响
（一）我国影子银行概念界定
在我国，不同的机构从不同的视角出发，得出的影子银行规模大相径庭，相差很大，所以本文参考杨伟彤（2015）采用广义影子银行范围的界定方法，基于提供信用和监管套利的角度，依照“不同程度替代商业银行进行信用创造、但不用向央行缴纳存款准备金”的界定标准，将我国影子银行界定为能进行流动性转换、期限错配和杠杆操作，在不同程度上替代传统商业银行进行资金融通，但能躲避监管的金融产品和机构。
本文根据以上将中国的影子银行分为三部分：一是传统商业银行内部的影子银行业务，具体含有表外理财产品、未贴现承兑汇票等；二是非银行体系的金融公司，主要有信托、担保等公司；三是民间借贷，如一些民间贷款公司、担保公司及新型的网络公司等。下面我们分别对他们进行介绍：
首先，银行的表外理财产品、未贴现承兑汇票和委托贷款可谓是目前我国影子银行的重要部分。商业银行发行理财产品融资，可将表内业务表外化，规避监管，摆脱贷款额度的限制，而且由于利率较髙吸引投资者，能迅速聚集大量资金，增加自身收益。未贴现的银行承兑汇票在资产负债表外计算，是一种对企业的信用支持，大部分通过转贴现等商业银行外的渠道获取流动性。委托贷款通过商业银行的渠道，既可以打破企业间禁止借贷的限制，借助于商业银行的金融网络，又可以对借款公司进行监督。其次，信托公司和银信合作也是影子银行重要部分。在分业经营、管理的体制下，信托业凭借横跨资本、货币、产业市场多个领域的优势，充分利用商业信用和银行信用进行跨市场配置，其中银信合作业务的开展，为银行贷款提供出表通道，推动了信托业的快速发展。2016年，信托资产规模跨入“20万亿元”时代，信托业务已经成为服务实体经济的重要力量和创造国民财富的重要途径。最后，我国的民间借贷主要包括小额贷款公司、担保公司、网络借贷等。这种借贷方式的资金来源广泛，手续简便，是传统金融体系的一个补充，但是由于监管缺失，现在很多民间借贷机构和业务存在违法操作的显现，这不利于我国金融体系的稳定。
由于产生背景不同，以及金融体系的构成和发展不同，使得我国影子银行有其自己独特的特点。第一，依赖性强但独立性差。影子银行只是在不同程度上替代商业银行的信贷中介职能，其业务主要借助于商业银行庞大的业务范围和客户资源开展。在信用创造机制上，我国影子银行扩大信贷供应，间接的信用创造成为商业银行信贷扩张的渠道。第二，杠杆率低且创新性差。由于我国还没有实行混业经营，缺少各类金融衍生产品，进行的创新也比较简单高杠杆的金融衍生产品不多。我国的投资银行主要收入来源是证券承销业务及其中介费用，杠杆率不高也很少有利用高杠杆负债经营的。第三，风险主要来源于监管体系的不完善和影子银行的盲目扩张。因为我国影子银行主要是民间金融的形式，后期扩展到理财产品、担保公司等形式，各种风险逐渐加大，监管缺失和盲目扩张是重要的原因。