住房抵押贷款信用风险研究(5)
第三是流动性风险。主要是指银行的资金来源不足以满足负债或资产的流动性而产生的机会成本或者偿债风险。其主要表现在两个方面。a.偿债风险是指当银行的住房抵押债权不能及时实现时，无法偿还到期的负债。b.机会成本主要表现在由于住房抵押债权无法及时变现，从而使得银行丧失更好的投资机会。
第四是法律风险。它是指银行对法律了解不够充分，或者是由于法律不完善造成的银行资产价值下降、负债增加的风险。
第五是政策风险。房地产所联系的产业链对国民经济有较强的拉动作用，它可以被国家当作完善社会福利、拉动经济增长的一种手段。于是国家的产业政策、货币政策以及福利政策都会使房价波动，最终影响银行抵押债权的实现。
（2）信用风险与以上其他风险的联系
不同风险之间是相互联系和影响的。如利率风险会加重借贷人的还款压力，从而使借款人选择违约，由此给银行带来信用风险。如法律不完善的法律风险对其他风险的影响，房地产商利用法律空隙，通过假按揭骗取银行贷款，也产生了银行的信用风险。又如当国家实施宏观经济调控或房地产市场调控政策，再如调高银行利率时，同样增加借款人的还贷压力，给银行造成信用风险。
综上所述，我国住房抵押贷款的风险包括了：信用风险、市场风险、流动性风险、法律风险、政策风险。从微观角度来看，银行面临着贷款人信用风险和抵押物变现风险等；从宏观角度来看，银行面临的市场风险、法律风险和政策风险等，这些风险最终都会或直接或间接地体现在信用风险上，因此信用风险是银行面临的最主要的风险。
2.3 住房抵押贷款信用风险的存在形式
信用风险，又称违约风险，是指合同一方当事人由于主观或者客观的原因不愿或者无力履约合同而构成违约，导致对方遭受损失的风险。它的主要特征有：
⑴ 综合性
其他风险都可以诱发信用风险。
⑵ 传染性
信用风险的发生使得整个交易链上的交易方都会可能造成损失，看似微小的一个信用风险会形成一个风险链条，严重的还会引起金融危机。
⑶ 隐藏性
信用风险的产生主要在于信息不对称，由于信息的获得需要付出巨大的搜索成本，并且借款人的信用等级也在不断变化。所以，信用风险具有很强的隐藏性。
2.4 商业银行信用风险的来源
商业银行的信用风险来源主要有两个方面：第一是借款人的信用风险。主要表现为拖延或者拒付贷款本息；第二是开发商的信用风险。主要体现为假按揭。
2.4.1 借款人的信用风险
2.4.1.1 被迫违约
被迫违约是指因为客观原因的变化使得借款人发生偿还困难，导致无法按时清偿贷款本息。一般来说住房抵押是按月偿还，这种偿还方式决定了借款人必须具有稳定的收入来源。但是个人住房抵押贷款又属于中长期贷款，于是偿债的长期性带来了巨大的不确定性。借款人的收入稳定性和持久性都影响了借款人偿还能力。
2.4.1.2 理性违约
理性违约是在房价发生巨大波动的情况下，借款人通过比较还贷余额与住房市价高低，当还贷余额大于房产价值时，借款人会出现违约的动机。这是因为在守约成本大于守约利益时，理性人会作出违约行为。这主要发生在房地产市场形成泡沫而泡沫被刺破时，购房人可以得到更好的投资机会时，为了减少机会成本而主动违约。
2.4.1.3 提前还贷
提前还贷是指借款人在贷款期限未到时，借款人提前还款给银行带来的风险。其原因既有国人传统的价值观念，也有借款人对成本效益的考虑。当借款人预期市场利率将高于还贷利率时，借款人为避免增加的利息支出从而选择提前偿还银行本息。提前还贷主要影响了银行稳定的现金流安排以及给银行需要重新配置资金，从而产生成本。
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