CAPM模型上市公司β系数相关研究与实证检验
毕业论文关键词：β系数 上市公司 CAPM模型
A Study And Empirical Analysis of the Listed Companies’ βcoefficient
Abstract: In the fast-paced economic life, investors always have to face a variety of risks.So how to effectively measure or even avoid the risk in order to get excess returns or stops in time have become a concern.It focuses especially in the ever-changing stock market.Since the advent of the capital asset theory , the estimated coefficient calculation and application of Beta became the most important part of the capital asset pricing model to take practical application and theoretical analysis.As a risk metric that reflects a certain degree of asset price changes,βcoefficient reflects the impact of price changes on the market by the average capital.The paper start from the definition theory of βcoefficients ,and have a systematic combing and presentation for the theory of βcoefficient Then the paper discusses the value of βcoefficient by the empirical analysis of five selected leading stock in the market from 14 kinds of industries. And classified and compared this company after calculate their Beta coefficient.
Key Words：βcoefficient, Listed Companies, CAPM Model
目 录
一、导论 1
（一）研究背景 1
（二）研究意义 2
二、文献综述 4
三、β系数估算方式 6
（一）β系数表示方式 6
（二）行业β系数估算 8
四、实证检验研究设计 9
（一）样本选取 9
（二）样本区间 9
（三）数据来源及处理 10
（四）β系数测算分析 11
（五）行业β系数的测量 13
（优尔）实证分析与检验 15
五、研究结论与启示 17
（一）结论 17
（二）启示 17
参考文献 19
一、导论
（一）研究背景
在经济全球化、市场一体化和资产证券化的大背景下，现代经济呈现着一系列新的特征，世界经济运行的中心正在转向现代金融业。资产定价与公司财务、金融市场及机构构成了现代金融学的三大核心领域，其理论价值和吸引力使得无数经济学家前仆后继不断推动资产定价理论的发展。随着现代投资组合理论的建立和发展，β系数被普遍应用的指标。
在金融风险度量这一领域，哈里•马科文茨是历史上第一个提出定量化的风险计量问题的的学者，他于1959年出版了《资产选择：投资的有效分散化》，这本书的出版直接将哈里•马科文茨推向了微观经济学的鼻祖地位。威廉•夏普在马科文茨研究的相关研究基础上，于1964年，提出了风险资产定价的一般均衡理论，即ＣＡＰＭ模型，解释了风险和收益的关系，揭示了在资本资产市场中决定资本定价的相关因素。资本市场均衡理论就是以这个模型作为基础，是金融领域的重要理论，我们可以认为ＣＡＰＭ是现代金融市场价格理论构成的脊梁，对现代资本理论和相关资本资产定价理论有重要影响。