外资银行理财产品在中国的发展研究(3)
2.2 结构性理财产品
相比于QDII产品，结构性理财产品的风险就相对较小，结构性产品属于固定收益产品中的一种，以“固定收益+金融衍生品”这种投资组合的形式存在，结构性产品早在上世纪80年代就起源于美国，这类产品将大部分的资金投资于固定收益产品，投资的安全性得到了保证，规避了风险，少部分资金则投资于金融衍生品，衍生品的投资标的资产包括股价，外汇，利率，因此有较高的盈利性，受到投资者的青睐。外资银行推出的结构性理财产品的超高收益率是投资者关注的重点，自08年金融危机以来，金融市场的不稳定使得部分结构性产品挂钩的标的波动幅度超出了银行设计结构产品的预期，根据2008年的数据显示，当年到期的结构性产品，共有295款公布了到期收益率，未达到最高预期收益率的有213款，占72.2%，外资银行所公布的89款到期收益率中，未达到最高预期收益率的占48款，占53.9%。数据显示的结果，在结构性产品上外资银行的表现优于中资行。自进入2012年以来，结构性理财产品又称为理财产品中的主力军，根据WIND咨询统计数据显示，截至2012年4月15日，今年以来已有7286只银行理财产品发行，较去年同期增长24%。在新发行产品中,非保本浮动收益型成为主力，共发行 4474只，同比增长37%，占同期理财产品新发行市场的61.41%。此外数据表明，商业银行在今年发行的结构性理财产品的数量呈增长趋势，1至3月发行量分别为46款、92款和97款。
2.3 理财产品的基本投资组合结构
当客户将资金投入银行进行个人理财时，个人理财经理事先都会为你做一个风险评估测试，完成一份调查问卷，然后根据客户所能承受的风险，资产的数额，客户自身的背景来进行一个资产配置。资产配置的金字塔结构可以明确地说明如何规避风险进行合理的资产配置。理财金字塔可以分为四个部分，从下到上分别是基本保障，低风险，中等风险，和金字塔顶端的高风险。基本保障：基本保障也就是通常外资银行会发售的保险产品，在资产配置中这是必不可少的一部分，保险产品的风险系数最小，通过这样一种风险的规避和转移才能支撑起整个资产组合的架构。低风险：低风险的资产配置可以投资于储蓄，国债，一些保本型的理财产品。中等风险：包括债券基金，保本浮动收益的理财产品或非保本浮动收益的理财产品，此类产品属于稳健增长，收益相对较高的产品。高风险：如果投资者的资产数额比较庞大，并且投资者自身有能力且愿意承受更高风险的投资，可以选择高风险的投资范畴，包括了最常见的股票，股票型基金，还有近年来很热门的外汇，期货。高收益的产品也通常伴随的是高风险，所以投资者的风险承受程度则成了选择高风险理财产品的一个考量标准。
3 外资银行理财产品在中国发展阶段与现状
外资银行理财产品在中国的发展可以概括为三个阶段。从2004年至2007年是外资行理财产品的兴起阶段，2008年全球性金融危机的到来使得外资银行理财产品市场受到冲击，09年至今，中国投资者与外资银行在理财方面的纠纷频出，使得外资银行理财产品受到多方质疑，外资银行理财受到巨大冲击。
3.1 外资银行理财产品兴起
2004年，新加坡华侨银行在中国内地发行了一款名为“金利宝”的外汇理财产品，这标志着个人理财业务在中国市场的兴起。，04、05年由于外资银行刚刚踏足中内地市场，主打的是结构性产品，由于结构性产品是将固定收益产品与金融衍生交易相结合，与中资行相比较，外资对于国际金融衍生品市场这一投资领域有着更大的优势，因此结构性产品占了外资行发行理财产品的绝大部分。06年，银监会颁布的《商业银行开办代客境外理财管理暂行办法》对于QDII产品在中国的发展起到了促进作用，2006年当年国内一共发行了14款QDII产品，虽然绝对数量上不多，但是中国市场对于这一业务的打开大门之举也让许多外资银行看到了QDII之中所蕴藏的商机。07年是中国股市形势一片大好的一年，与此同时，国外的股市也是如此，同年银监会又颁布了《关于调整银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，通知中明确指出将“不得直接投资于股票及其结构性产品，商品类衍生产品”调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金”，同年国内发行的QDII产品共计257款。