上市公司盈利质量综合评价方法研究(3)
2.2 总资产净利率
总资产净利率又称资产收益，是指企业实现的净利润与总资产的比率，它反映第1元总资产创造的净利润。其计算公式如下：
总资产净利率=净利润／平均总资产×100%
该指标表明企业全部资产获取净利润的水平，反映公司从一元受托资产（不论资金来源）中得到的净利润，是衡量企业盈利能力的关键指标。虽然股东报酬由总资产收益率和财务杠杆共同决定，但是提高财务杠杆会同时增加企业风险，不一定能增加企业价值。而且，财务杠杆的提高有很多限制，企业一般处于财务杠杆不能再提高的临界状态，因此提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。公式中的“总资产”计量有三种选择：使用年末总资产；使用年末于年初平均数；使用 12个月末的平均数。
通过对总资产净利率分析，能使企业管理者形成一个较为完整的资产与利润关系的概念，即企业要想创造高额利润必须重视“所得”与“所费”的比倒关系，合理使用资金，降低消耗、避免资产闲置、资金沉淀、资产损失浪费、费用开支过大等不合理现象，并且能够考查各部门、各生产经营环节的工作效率和工作质
量。有利于分析内部备有关部门的责任，从而调动各方面生产经营和提高经济效益的积极性。
2.3 权益净利率
权益净利率，又称净资产收益率，是企业一定时期的净利润与平均所有者权益之比。它反映每1元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。其计算公式为：
权益净利润=净利润 ／平均股东权益×100%
该指标是评价企业股东投入的自有资本及其积累获取报酬水平的最具综台性与代表性的指标。其值越高，说明企业盈利能力越强。净资产收益率指标适用性强，适用范围广，不受行业限制，是企业综合评价中使用率最高的指标。通过对该指标的综合对比分析，可以分析出企业盈利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。还可以判定企业的投资效应，制约着所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，影响企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业的发展规模和拄展趋势。
2.4 资本保值增值率
资本保值增值率是指企业扣除客观原因后的年末所有者权益总额与年初所有者权益总额之间的比例关系，反映了企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。是评价企业财务效益状况的辅助指标，它可以衡量企业所有者拥有企业主权资本的完整性、保值性和增值性。其计算公式为：
资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额／年初所有者权益总额
“资本保全”原则是资本保值增值率指标设计的依据。该指标较为准确、谨慎、稳健地反映了企业股权资本保值和增值状况，该指标充分体现了对股东权益的保护，通过对该指标的分析可以及时、有效地发现侵蚀所有者权益的现象以便及时实施措施加以制止，保护所有者的权益。良好地反映了投资者投入企业资本的保值性和增长性。
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