摘要随着国内证券市场的不断发展，投资者逐渐认识到主动管理型策略大多数情况下并不能战胜市场，指数化投资理论已经逐渐被投资者接受。在众多指数化投资产品中，交易型 开放式指数基金(ETF)最受投资者欢迎。ETF 具有独特的实物申购和赎回机制，在一二级 市场均可交易，费用低廉，套利方便。从 ETF 的绩效评估角度看，首要指标是 ETF 的跟踪 误差，所以，对于我国市场的 ETF 的跟踪误差进行实证研究，通过回归模型探求 ETF 跟踪 误差的成因，具有很强的现实意义。 78612

本文通过三种方法计算了样本 ETF 的跟踪误差，并且以管理和托管费用以及成份股分 红为解释变量，建立了回归模型，探求 ETF 跟踪误差的成因。结果表明：样本 ETF 的跟踪 误差在可接受范围内，成份股分红以及管理和托管费用是影响 ETF 跟踪误差的显著因素。 为此可以通过降低 ETF 的相关费用、降低 ETF 的红利税率、允许 ETF 采取更加多样化的 复制方法和尽快实施"T+0"回转交易制度等方式来降低我国 ETF 的跟踪误差。 

毕业论文关键词：ETF  跟踪误差 指数化投资

毕业论文外文摘要

Title     The Empirical Tests of Chinese ETF Tracking Error       

Abstract With the continuous development of the domestic stock market, investors have gradually realized that the active management strategy cannot beat the market, the index investment theory has been gradually accepted by investors。 Among many of the index investment products, Exchange Traded Fund (ETF) is most popular with investors。 ETF has a unique purchase and redemption mechanism。 It can be traded in the Primary market and the Secondary market, has low cost and easy for arbitrage。 In terms of the performance evaluation of ETF, the primary factor is the tracking error of ETF。 So doing empirical researches for the tracking error of ETF in China market through the regression model and exploring the ETF tracking error causes have a strong practical significance。

This essay calculates the sample ETF tracking error with three methods。 This essay uses management along with the custodian fees and constituent stocks pidends as explanatory variables, establishes the regression model, and explore the causes of the ETF tracking error。 The results show that the tracking error of ETF is in the acceptable range, the constituent stocks pidends and management along with the custodian fees are significant factors influencing ETF tracking error。 In order to reduce the tracking error of ETF in China, we should reduce the costs associated with ETF, reduce the pidend tax rate of ETF, allow ETFs to take more perse replication method and implement "t + 0" swing trading system as soon as possible。

Keywords  ETF, tracking error, the index investment

目次

1  引言   1 

1。1 研究背景 1 

1。2 研究意义   2 

1。3 文献综述 3 

1。4 论文的结构  5 

2 ETF 概述 7 

2。2 ETF 的定义 7 

2。2 ETF 的特点  7 

2。3 ETF 运行机制  8 

3 ETF 跟踪误差实证检验  9 

3。1 研究对象及样本数据选择  9 

3。2 跟踪误差的计算方法  9 

3。3 实证结果 10 

3。4 跟踪误差的成因 15 结论  17 致谢  18 参考文献 19 

图 2。1 ETF 运行机制图  8 图 3。1 华夏上证 50ETF 与上证 50 指数走势对比图 10 

图 3。2 华泰柏瑞沪深 300ETF 与沪深 300 指数走势对比图 11 图 3。3 南方中证 500ETF 与沪深 300 指数走势对比图 11