摘  要：我国学者对于上市公司的股利政策已经进行了大量的研究,但是由于制度、经济环境、投资者素质等因素与其他国家有所不同，导致我国上市公司在决定股利分配政策的过程中仍然面临诸多问题。探究其选择某一特定股利政策的原因，以案例的方式解读在实际操作中不同的因素对于上市公司股利分配政策选择的影响。本文将在其他学者的研究基础上进行研究。90533

毕业论文关 键 词：上市公司；股利政策；股利分配 

Abstract: Chinese scholars for the pidend policy of listed companies has been a lot of research, but because of the system, the economic environment, the quality of the investors and other factors are different from other countries, leading to the listed companies in China is still facing many problems in the process of deciding the pidend policy。 This article will select the representative of the listed company, the interpretation of the the annual pidend policy, explore the choice of a specific pidend policy, in the case of different factors in the actual operation of the pidend policy of listed companies。

Keywords: the listed company; Dividend policy; Dividend distribution。

目   录

1引言 3

2上市公司股利政策理论综述 3

2。1股利概述 3

2。2股利政策 4

3我国上市公司股利分配现状 4

3。1公司股利分配意愿呈现不断下降的态势 4

3。2缺乏稳定和连续性的股利政策 5

3。3股利支付水平低 5

4上市公司股利政策案例分析 5

5上市公司股利政策形成原因分析 8

5。1股权结构的影响 8

5。2财务指标的影响 9

5。3公司规模的影响 10

5。4控股情况的影响 10

5。5投资人意愿的影响 10

5。6宏观经济态势的影响 11

5。7约束制度的影响 11

6对我国上市公司选择股利政策的建议 12

6。1对股利政策选择的建议 12

6。2对股利分配方式选择的建议 12

结论 13

参考文献 14

致谢 15

1 引言

对股利政策影响因素的研究：1996年刘星首先在我国开始了对股利政策影响因素的研究，他发现影响我国上市公司股利政策的因素可分为企业外部因素和内部因素，影响较大的内部因素是当前盈利水平，外部因素主要是股权结构。

1999年吕长江、王克敏对沪深两市1996-1998年度支付现金股利的全部372家上市公司的相关数据进行了研究，采用了38个变量来解释上市公司的股利政策，最终得到8个主成分因子，包括公司规模、股东权益、盈利能力、流动能力、代理成本、国有及法人股控股程度及负债率等。对股利信号理论的检验：1998年陈晓、陈小悦和倪凡在《经济科学》上发表的《我国上市公司首次股利信号传递效应的实证研究》中得出结论，在我国股票市场中，三类股利均能产生超常收益，具有信号传递效应。