纵向并购是指生产和销售的连续性阶段中互为购买者和销售者关系的企业间的并购，即在生产和经营上互为上下游关系的企业之间的并购，其实质在于以企业内部分工替代社会分工，从而节约交易成本，纵向并购的价值效应主要来自于这一点，并且纵向并购后并购企业和被并购企业也能较易融合。文献综述

混合并购是指即非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之间 的并购，随着市场的发展，如今在中国，混合并购的方式越来越占据主导地位，主要是因为混合并购可以迅速而经济地实现多角化经营效益，能够降低进入新产业的成本和风险，即以较低成本突破“进入壁垒”，分散和降低风险。但另一方面，由于混合并购的并购方和被并购方是处于不同产业部门的企业，所以并购后的整合难度将会高于横向并购和纵向并购，并且整合所需时间也会更长。

和企业并购后整合相关联的两个效应是协同效应和产业效应，协同效应即“1+1>2”,并购的协同效应主要包括两个方面：经营协同效应以及财务协同效应，并购后的协同效应主要来源于以下几个方面：1，范围经济：并购企业与被并购企业核心能力的互补和延生，提升企业的核心竞争力；2，规模经济：即企业通过并购扩大了已有规模，合并后企业产品的单位成本随着采购、生产和销售等规模的扩大而降低；3，优化重组：企业并购后通过优化重组企业组织流程等从而节省成本，提高效率。

产业效应是指某产业内企业的平均收益高于其他产业的效应。当某企业 所在产业的需求增长速度低于整个经济平均的产业增长速度时，企业会发现 它们所处产业的投资机会的吸引力相对较小，或者投资回报率较低。一般来讲，企业总是追逐投资回报率高的行业，既可以通过投资新建的内部扩张方式 进入，也可以通过并购其他企业的外部扩张方式进人，而企业一般偏好于并购 方式进入。混合并购中的产业效应是由产业的生命周期决定的。任何一个企 业或产品迟早是要进人衰退阶段的，企业要生存就必须寻找新的出路，生产新 的产品或进入新的产业，以在另一个更有前途的行业获取盈利，此时，混合并购就随之出现。