2.4  企业财务管理的发展历程

对企业产权和金融管理结构密切相关，与企业产权结构的改革密切相关的企业，因此，企业财务管理中的问题，必须首先讨论和企业课程改革的探讨分析。

中国开始企业重组从上世纪八十年代，后下放，转换经营机制三个阶段，建立现代企业制度。最初的改革主要是围绕着扩大企业经营管理权进行改革。到了 1986 年 12 月国务院颁发了《强化企业改革、增强企业活力的若干规定》，开始了转化企业经营制度的革新。从1993至十一月的第三阶段，国家进一步提出企业制度创新，通过建立当代企业制度。文献综述

反映企业财务管理的发展，资金构造是指金融权力分配的变化，即产权高度集中到相对分散和相对集中。计划经济企业开展经营活动依照教学计划期间，政府拥有全部产权，并将权力授予政府，各部门，多部门共管模式的形成。企业逐渐取得部分财务收益分配权和部分财务计划权。建立当代企业制度之后，企业的财权逐步转向企业。

全面地分析表明，企业的财务资金构造直接影响其财务管理手段和财务管理效率。改革进程中，企业的资金构造不断发生变化，财务管理手段也因此不断发生变化。

1.1978-1983年的债务资金构造。国家所有制和集体所有制是企业包括的两种公有制形式。在农业领域，所有的操作都被组织到生产大队和人民公社的集体所有制；在工业企业领域，工业产值占80%，城镇集体企业的休息。单一化的资金构造几近全是政府投资，企业只有少许的短期流动资金贷款，所以，企业不必举行资金构造的计划，行使资金既不必要付出代价，也无须承担风险，可是，融资方式单一，所有国家资金。

2.高负债率资本结构ii.1984——1994软约束。虽然 1979 年企业实行“固定资产投资拨改贷”试点，发生了固定资产资金缘由供应方面的变化。流动资金在 1983 年 5 月 5日经国务院批准，全额由银行提供。在这个时候，企业的负债率很高，大部分的国有银行贷款，作为企业和国有银行是政府的附属物，产权关系不清，因此，国有银行的贷款是一种软贷款。

3.自1994以来，资本结构改革来降低债务比率，自1994以来，国家推出了一系列企业债务重组试点办法，极大地促进了企业债务重组的步伐。重组的重要方式有股份制与债转股：将企业的局部债务转变为股本投资，一方面可以下降企业的欠债程度，另一方面也能够革新企业的产权布局，有利于当代企业制度的成立。包括三种形式：1，企业之间的相互责任，公司交叉持股模式。2、政府隶属非银行金融机构对企业贷款，如财务证券公司、信托投资公司等可以转换各自政府对企业的投资，作为追加的资金注入。3、国有商业银行的债权转股权。能够解决国有银行债权转股权的方法有：一为成立新的中介机构如投资公司、控股公司等，银行将部分债权出售给这些中介机构，然后再开始进行债权转股权，资金来源经过这些机构发行金融债券和发行股票解决，二是经过国有商业银行自己成立控股投资公司，将一部分的债权托付给控股公司并转化为后者对企业的股权。

90年代后期，在企业财务状况发生了一些变化：中国上市公司上市有其优势和更多的股权融资和非挂牌公司，尤其是中小企业，只有资金通过银行贷款或内部积累，所以不同的股权和债权的形式注入注射组织二元资本结构。

于是，政府在社会生活中具备了资产所有者和社会管理者的代表人的两个身份，两个身份导致了政府本身存在福利矛盾：为了安乐，政府必需加强对国有资产的把持，但为了提升其经营效能，政府必需松开对国有资产的掌控。