2  企业负债经营的财务风险概述

2.1  负债经营的概念及特征

（1）负债经营的概念

负债经营的概念较为复杂，从表面上理解，就是企业背负债务进行着经营活动。从专业的角度来说，负债经营本身就是一种筹资方式。例如叶全良所著的《负债经营论》中的观点就是为了促进资金使用率得到有效的提升，采取负债经营的方式十分有效。而这一观点的提出是基于一定的理论与实践之上。加上社会经济发展日益快速，人民的生活水平得到了不断的提升，社会上拥有大量的闲散资金，然而企业又会在发展时面临巨大的资金压力，进而对企业发展带来影响。而负债经营就把闲散的资金最大化的投入企业生产经营之中，从而使其在企业生产经营中将自身的增值功能发挥到极限，从而确保整个经营活动运行的高效性和有序性。而就债权人而言，企业采取负债经营的方式实际是确保自身资金得以增值和保值的重要方式，而就企业而言，采取负债经营的方式实际就是一种有效的筹资渠道。尤其是在市场经济高度发达的今天，企业要想发展就必须拥有足够的资金，而企业自身的资金又不足，这就出现了负债。

（2）负债经营的特征

负债经营虽然从古至今都有，但是如今企业这种普遍的负债经营现状，其实是市场经济的产物。企业负债经营是一把”双刃剑。一方面,负债经营可以弥补资金短缺,有效降低企业平均资金成本,另一方面,过渡负债会给企业带来风险,引起股东和债权人之间的冲突[2]。基于这个解释，本文认为，负债经营具有四大特征：一，它有利于资产的保值、增值；二，它是企业提高自身效益的经营方式；三，它的前提是所有权与经营权分离；四，它的收益与风险是并存的。

2.2  负债经营中的财务风险因素

（1）企业资本结构的变化

企业的可持续发展必须建立在强烈的市场核心竞争力之上，而这就需要企业通过不断的经营和发展，促进企业经营实力的提升，才能更好地适应市场发展的需要。所以很多企业在发展过程中为了积累更多的资金，在积累自身内部资金的同时还需要对外举债，而这主要是因为企业在经营过程中经常会出现资金短缺的情况，而一旦资金短缺就会影响企业的正常运转，此时往往需要负债经营，而在负债经营过程中，企业自身的资本结构就会出现变化，此时企业不仅要面临着经营的风险，还需要面临着财务风险，尤其是到期后偿还本息的压力使得企业的压力巨大，一旦企业由于经营不善导致到期后无法按时偿还本息，那么企业就会陷入严重的财务危机，严重时可能导致企业濒临破产[3]。

（2）企业经营活动的成败

企业在负债经营过程中，为了及时的弥补所接入资金的成本带来的压力，就必须确保自身具有较强的财务能力，否则就会导致企业陷入财务危机而破产。所以企业在进行经营管理时，必须确保企业资本利润率大于资本成本率，唯有如此，企业才能按时偿还债务的本息，否则企业就会无法盈利，而且还会导致企业财务危机的加深，影响企业再次筹集资金，最终导致企业资金量断裂而陷入财务危机。文献综述

因此，企业各项经营活动是否成败，将直接影响负债经营的企业自身的核心竞争力。

（3）过度举债

企业在负债经营过程中，为确保财务杠杆效应而过度的对外借债，那么企业不仅无利可图，而且还会导致企业到期偿还债务的压力加大，进而增加企业的财务压力，导致企业难以可持续的发展。所以过度举债也是企业在负债经营中面临的又一重大财务风险因素。