1.1.1研究的目的

自从我国向世界打开新大门以来我国的发展产生了巨大的变化，企业的资本结构选择有时对企业来说可以产生很大的影响，甚至对国家或地区的经济的增长速度与稳定有也有着重要的作用。随着我国市场上的上市公司发展的不断扩大，随之逐步出现的公司资本结构问题却一一呈现，尤其是其中存在的许多不完善的地方已然严重制约了其进一步的发展，公司的业绩甚至出现下滑，同时也阻碍了我国资本市场整体的进一步发展并进而影响我国经济对世界的影响。

 而今，我们所知道的创业版企业是不同于主板的另一个版面，它主要针对的是一些正在发展中的中小型高科技、高创新企业。如今创业板在经济利润中的贡献率已经大大超越当初，因此对创业板资本结构的合理研究可以有利于企业长期、健康的发展，因此可以改善整个市场经济的发展。于是自己希望能集各家之言，搜集一些充分的理论依据正确的看待资本结构的影响。

1.1.2研究的意义

企业通过财务管理的目的就是为了能够达到企业利润和股东利润的最大化，而一些企业通过合理的资本结构调整可以很好的帮助其实现企业价值的最大化，由此而看，研究企业的资本结构对企业来说还是有着很大的意义。因此，文章主要对企业的经济活动进行实证分析，希望可以从理论上进一步调整我国企业更甚者为创业板企业的资本结构理论，为企业之后的发展中能有一些参考的帮助。

在本文中，我们采用实例和理论结合的方法，以创业板企业探路者公司为例，具体分析创业板企业在资本结构调整中的方向和方法，其他创业版的公司也可以以此为一个参考。

1.2国内外的研究

我国目前仍处于发展中，从1978年十一届三中全会之后，我国开始了对原有市场的经济改革，原先我国基本为传统的国有产权制度，使得经济上曾一度出现盲区，由于财政上实施“分苹果”，每人的工作比例和薪酬无法得到统一，而在企业运营商不追求企业效益只追求规模和速度，使得企业不断向银行负债，致使最终企业无法得到其预期的利润，最终致其倒闭。其根本原因在于内部为完全的公共有制度，资本结构完全的不合理。随着之后我国的企业股份制改革，逐渐的扩大了生产能力，大家纷纷集资入股，形成了我国企业内部资产结构的雏形，但同时期与其他发达资产zhuyi国家相比已是较为落后，随之我国由计划经济到市场经济的过渡中也出现了一下的几个问题：管理者的水平相对较低，缺少一下懂得行情的指挥者带领着大家走出误区：还有就是我国的内部制度机制仍然不健全，这也是较为重要的一点。这就使得我国刚转型的企业无法适应当时激烈的环境，而大规模的转型使得管理者和投资者们身心疲惫，无法将大多的资金运用在企业上，资金的短缺也逐步成为企业发展的绊脚石。

国外发达国家的资本结构发展的相对成熟一些，他们在上个世纪中世纪是就较早的提出了资本结构的理论，随着年代的推移，更多的注意被吸引过来，形成对这一学科的百家争鸣，知道上个世纪末终于向世人展现了这一理论，知道现在仍然在不断的完善中 [2]。

1.3探路者公司资本结构的特点

通过从前人的调查研究中可以得出，创业板上市公司的资产负债率较低，且在负债中，流动负债所占比重较大，而长期负债所占比重较小，甚至有多数创业板上市公司的长期负债为零，负债全由流动负债组成。也就是说，创业板在上市的时候公司更多的会选择股权融。除此之外，个人投资者持股的比例远大于一些股东机构的比例，形成明显的不对称。这些都和同期的主板公司有着明显的不同[3]