3。2  发行企业债券

房地产开发企业发行债券需要有一定的信用等级，并且需要将企业未来的发展前景进行分析并提供给债权人，在符合债权人理想预期的情况下，才能够顺利的进行融通资金。另外发行企业债券受国家相关法律法规的政策影响较大，如果国家对于房地产开发企业的债券融资进行限制，那么相关单位也会更为严格的进行审批，从而对房地产开发企业融资产生重大影响。文献综述

4  房地产开发企业债务融资成本的影响因素

4。1  资金成本

房地产开发企业进行融资需要付出一定的融资成本，而其中主要是指融资的资金成本，包括房地产开发企业融资前的咨询费、取得资金时的手续费以及融资后的资金占用费。房地产企业融资前的咨询费是指房地产开发企业为了筹集到该资金而进行多方打听以及询问产生的劳务费，这部分费用一般作为管理费用计入项目开发的期间费用，但在考虑融资的资金成本时也需要进行核算。融资的手续费是指房地产开发企业为取得资金而在办理手续时交付的费用，这部分费用一般与所筹集资金数额的大小有关。房地产开发企业融资后的资金占用费包括筹集资金进行使用的时间价值和一定比例的风险补偿。不同融资方式所产生的资金成本是不一样的。股权性融资由于是在税后支付以及其资金成本具有不确定性，所以股权性融资的成本比较高，相比较而言，债权性融资有具体的付息时间、数额，其风险较小，并且企业可以通过偿付利息的方式抵免一定量的税收，从而债权性融资的成本比较低。房地产开发企业可以通过比较分析股权与债务融资的各方面，优化企业融资结构，降低融资的资金成本。

4。2  财务风险

由于财务杠杆的存在，房地产开发企业日常经营中的不确定性会在财务杠杆的作用下被放大，扩大在债务方面的融资会提高企业在融资过程中的财务风险，降低企业现金流的持续性。财务风险的不断扩大，企业支付债务融资的成本也在不断增加，每年经营过程中必须支付的固定利息增加了企业的财务风险。因此，通过严谨的分析，将财务风险控制在房地产开发企业日常经营的合理承受范围内，是进行融资时必须要考虑的因素之一。来*自~优|尔^论:文+网www.youerw.com +QQ752018766*

4。3  经营风险

房地产开发企业融资时需要考虑企业未来经营现金流的情况，对未来现金流可能会出现在短缺进行一定的弥补。经营风险的存在主要是房地产开发企业经营过程中利润的不确定性，通过经营杠杆对融资产生影响。由于经营风险的存在，债权人在制定借款协议时会增加一定比例的补偿金，这样债务融资的成本也会增加。如果房地产开发企业的项目销售量以及销售收入稳定，那么其支付债务性融资的利息费用能力就较强，所产生的经营风险也较小，那么因为经营风险所要支付的补偿金也会很低，从而适当的提高企业在债券性方面的融资比例，能调节融资较为的单一方式。

4。4  信用等级

房地产开发企业进行债务融资时，需要凭借自己的信用等级来证明自己的偿债能力。而信用等级的评定大多来源于企业投资人或经营者在以往经营活动中的信誉表现，良好的信用等级能够帮助房地产开发企业获得更大规模的融资，更长期限的贷款，甚至可以延长贷款的还款时间。同样，信用等级能够帮助房地产开发企业在与债权人协商贷款利息时，尽量压低贷款利率，从而降低债务融资的成本。